疫苗对经济和资本市场的有效性定性研究：疫苗对经济复苏和资本市场重要吗.pdfVIP

宏观经济报告 内容目录 一、疫苗接种赛排名和经济复苏并不完全对等3 二、疫苗对经济的影响更倾向于长期，短期为资本市场托底7 三、未来流动性收紧需要通过疫苗带来的“乐观情绪”来兑现13 四、A 股走势上半场看通胀和杠杆率，下半场受海外市场影响加大17 图表目录 图表1：自愿接种率较高的国家居民4 图表2：接种至少一剂COVID- 19 疫苗的人口占总人数的比例4 图表3：完全接种COVID- 19 疫苗的人口占总人数的比例4 图表4 ：以色列在封城时间段内在诊病例和新增病例均出现回落5 图表5：从政府严格指数来看，美国并不严谨6 图表6：IMF 对全球经济在2021 年的预测6 图表7：美国的RD 依然处于领先的地位7 图表8：美国教育普及程度提高部分弥补了人口回落对经济的负面效应8 图表9：降息后美股并没有回升，直到宣布QE 股指企稳回升9 图表10： 进入流动性陷阱后，通过 IS 曲线才可以对产出形成提振9 图表11：利率零下限后期限溢价的下降会带动整个利率期限结构下降10 图表12：财政刺激和消费基本存在在时滞性 11 图表13：美国前十大贸易出口国12 图表14：冷战结束后，美国各领导对卫生外交的态度12 图表15：BIS 测算的实际失业率在1 月为10%13 图表16： 失业率已经达到目标，通胀将会加速回升14 图表17：通胀预期进一步回升14 图表18：金融工具的短期流动性预计在3 月左右到期15 图表 19：美联储在 08 年首先通过减少定期拍卖工具（TAF ）来收紧短期流动 性15 图表20：2010 年退出QE1 后，美国房地产销售二次下探16 图表21：QE3 在通过前瞻性指引，美股波动较小17 图表22：DR007 和PPI 同比整体同步18 图表23：居民中长期贷款和30 大中城市商品房销售面积均处于高位18