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总体情况
⚫ 宏观流动性：1.上周逆回购投放和回笼相抵，MLF没有操作；2. 市场利率方面，DR007和R007小幅
上升至2.11%和2.07%；3. 人民币兑美元小幅下降至6.48。
⚫ A股市场资金面和情绪面： 1.上周A股成交量和换手率均有所上升；2. 两融余额时隔多周进一步下降
至1.65万亿；3. 北上资金净流入66.1亿元；4. 上周A股净减持减少、回购规模下降，本周限售解禁规
模下降；5. 风格来看，上周大盘股、低PE、低价股、亏损股表现最好。
⚫ A股和全球估值：上周全球市场表现分化。道琼斯工业指数、标普500、纳斯达克指数、法国CAC40
、英国富时100、德国DAX、澳洲标普200、韩国综合指数、日经225、俄罗斯RTS、印度SENSEX30
、恒生指数的市净率分别为6.56、4.24、6.57、1.84、1.86、2.24、1.18、1.18、2.2、1.13、3.76
、1.37。过去十年分位数分别为99.3%、99.8%、99.3%、99.9%、100%、94.8%、97%、88.6%、
99.8%、98.3%、99.4%、70.9%。
一、宏观流动性 二、A股市场资金面和情绪面 三、A股和全球估值
指标 流动性评级（共五星） 流动性变动 指标 流动性评级（共五星） 流动性变动 指标 估值评级（共五星） 估值变动
1.公开市场 ★★★ ↗ 1.A股成交 ★★★★ ↗ 1.上证指数 ★★★★ ↘
2.外汇占款 ★★★★★ ↗ 2.产业资本 ★★★★★ ↗ 2.深圳成指 ★★★★★ ↘
3.信用派生 ★★★★★ ↗ 3.基金发行 ★★★ ↗ 3.创业板指 ★★★★★ ↘
4.货币市场 ★★★★ ↗ 4.杠杆资金 ★★★ ↘ 4.标普500 ★★★★★ ↗
5.国债市场 ★★ ↘ 5.海外资金 ★★★★ ↗ 5.道琼斯工业指数 ★★★★★ ↗
6.信用债 ★★★ ↘ 6.大宗交易 ★ → 6.纳斯达克指数 ★★★★★ ↗
7.理财市场 ★★★★★ ↗ 7.股票质押 ★ ↗ 7.恒生指数 ★★★★★ ↗
8.贷款市场 ★★★ → 8.风险偏好 ★★ ↗ 8.日经225 ★★★★★ ↗
9.外汇市场 ★★★★★ ↗ 9.股票供给 ★★★ ↘ 9.英国富时100 ★★★★★ ↗
注：流动性星级评分是客观根据最近两年数据的分位数
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