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1- 短期借款筹资的种类 ? 10.3 短期借款筹资 担保借款 是指有一定的保证人担保或利用一定的财产作抵押或 质押而取得的借款。担保借款又分为以下三类： (1) 保证借款。 保证借款是指按《中华人民共和国担保法》规定 的保证方式以第三人承诺在借款人不能偿还借款时，按约定承 担一般保证责任或连带责任而取得的借款。 (2) 抵押借款。 抵押借款是指按《中华人民共和国担保法》规定 的抵押方式以借款人或第三人的财产作为抵押物而取得的借款。 (3) 质押借款。 质押借款是指按《中华人民共和国担保法》规定 的质押方式以借款人或第三人的动产或权利作为质押物而取得 的借款。 票据贴现 是商业票据的持有人把未到期的商业票据转让给银行， 贴付一定利息以取得银行资金的一种借贷行为。 2- 短期借款筹资的考虑因素 ? 10.3 短期借款筹资 因素 1 ：短期银行借款的成本 ：利息 利率 单利 复利 贴现利率 单利计息是将贷 款金额乘以贷款 期限与利率计算 出利息的方法。 对利息计息的情 况。按照复利计 算利息，借款人 实际负担的利 率 —— 有效利率， 要高于名义利率。 在贴现利率情况下， 银行会在发放贷款 的同时，先扣除贷 款的贴现利息，而 以贷款面值与贴现 利息的差额贷给公 司。 附加利率 附加利率是指即使是 分期偿还贷款，银行 通常亦按贷款总额和 名义利率来计算收取 利息。 2- 短期借款筹资的考虑因素 ? 10.3 短期借款筹资 【例 10-8 】假定某公司以贴现方式借入 1 年期贷款 2 万元，名义利 率为 12% 。这时，该公司实际拿到的资金是 1.76 万元，利息是 2 400 元。因此，贷款的有效利率为： 贴现贷款的有效利率 = 利息÷ ( 利息贷款面额 - 利息 ) =2 400 ÷（ 20 000-2 400 ） =13.64% 有效利率比名义利率高出 1.64 个百分点。 因素 1 ：短期银行借款的成本 ：利息 2- 短期借款筹资的考虑因素 ? 10.3 短期借款筹资 【例 10-9 】某公司以分期付款方式借入 2 万元，名义利率为 12% ，付款方式为 12 个月等额还款。因此，全年平均拥有的 借款额为 10 000 元（ 20 000/2 ）。按照 2 400 元的利息，借款 公司的实际成本为： 有效利率 = 利息÷（借款人收到的贷款金额 /2 ） =2 400 ÷（ 20 000/2 ） =24% 可见，公司所承担的实际借款成本是相当高的。 因素 1 ：短期银行借款的成本 ：利息 2- 短期借款筹资的考虑因素 ? 10.3 短期借款筹资 因素 2 ：贷款银行的选择 银行间存在的重大区别 ? (1) 银行对待风险的基本政策 ? (2) 银行所能提供的咨询服务 ? (3) 银行对待客户的忠诚度 ? (4) 银行贷款的专业化程度 ? (5) 其他。如银行的规模、对外汇的处 理水平等都是公司需要考虑的因素。 3- 短期借款筹资的基本程序 ? 10.3 短期借款筹资 企业 提出 申请 银行 对企 业申 请的 审查 签订 借款 合同 企业 取得 借款 短期 借款 的归 还 4- 短期借款筹资的优缺点 ? 10.3 短期借款筹资 优点 (1) 银行资金充足，实力 雄厚，能随时为企业提 供比较多的短期贷款。 对于季节性和临时性的 资金需求，采用银行短 期借款尤为方便。而那 些规模大、信誉好的大 企业，更可以比较低的 利率借入资金。 (2) 银行短期借款具有较 好的弹性，可在资金需 要增加时借入，在资金 需要减少时还款。 缺点 (1) 资本成本较高。采用 短期借款成本比较高， 不仅不能与商业信用相 比，与短期融资券相比 也高出许多。而抵押借 款因需要支付管理和服 务费用，成本更高。 (2) 限制较多。向银行借 款，银行要对企业的经 营和财务状况进行调查 以后才能决定是否贷款， 有些银行还要对企业有 一定的控制权，要企业 把流动比率、负债比率 维持在一定的范围之内， 这些都会构成对企业的 限制。 1- 短期融资券的发展历程 ? 10.4 短期融资券 短期融资券 又称商业票据、短期债券，是由大型工商企业或金融企 业发行的短期无担保本票，是一种新兴的短期资金筹集方式。 Phase 1 Phase 2 Phase 3 ? 商业票据是一种古 老的商业信用工具 ，产生于 18 世纪 。它最初是随商品 和劳务交易而签发 的一种债务凭证。 ? 商业票据的贴现 特点，公