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企业资本结构与融资决策问题研究 摘要 : 通过对影响资本结构的各种因素分析 , 指出的最佳资本结构和最优融资顺序 , 为分析国有的融资行为 , 探索规范融资行为的途径和方法提供了理论上的依据。 关键词 : 资本结构 融资决策 权益负债 融资活动是一个动态的过程 , 表现为既定目标下的融资结构的选择 , 也就是说融资行为合理与否必须通过融资结构来反映 , 合理的融资行为将形成一种 优化的融资结构 , 不合理的融资行为必然导致融资结构的失衡。 一、的融资结构和资本结构 ( 一) 融资结构 融资结构指在取得资金来源时 , 通过不同渠道筹措的资金的有机搭配以及各种资金所占的比例。具体地说 , 是指所有的资金来源项目之间的比例关系 , 即自有资金 ( 权益资金 ) 及借入资金 ( 负债 ) 的构成态势 , 它是资产负债表的右方的基本结构 , 主要包括短期负债、长期负债和所有者权益等项目之间的比例关系。 的融资结构不仅揭示了资产的产权归属和债务保证程度 , 而且反映了融资风险的大小 , 即流动性大的负债所占比重越大 , 其偿债风险越大 , 反之则偿债风险越小。从本质上说 , 融资结构是融资行为的结果。 融资是一个动态的过程 , 不同的行为必然导致不同的结果 , 形成不同的融资结构。融资行为的合理与否必然通过融资结构反映出来。合理的融资行为必然形成优化的融资结构 , 融资行为的扭曲必然导致融资