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i美股投资研报--锐迪科微电子（IPO版） 2010-11-02 15:35:35 来源：i 美股 K] （i美股讯）本月22日，锐迪科（RDA,14.80, -0.27%）微电子（以下简称锐迪科）向美国证券交易委员会 递交了上市申请，计划以“RDA为代码在纳斯达克交易所上市，由 摩根士丹利（MS，27.17，-0.22%）和瑞士信贷任主 承销商。在最新的SEC文件中，锐迪科公布了发行价区间为$8.50-$10.50美元，计划发行750万股，拟融资7100万美 元。锐迪科预计将于11月10日上市。 锐迪科成立于2004年，公司总部位于上海浦东张江高科技园区，主要从事射频 IC的设计、开发、制造、销售并 提供相关服务。 本报告将针对锐迪科的经营业务构成、主要客户群和销售模式、股权结构、营收情况和行业情况等方面进行较细 致的剖析。 一、锐迪科发展历程和股权结构 在2004年1月，投资人在英属维尔京群岛成立 Himix技术有限公司（Himix Technologies Incorporated）。在2004 年3月公司改名为锐迪科微电子有限公司（RDA Microelectronics,lnc）在2008年6月开始使用现在的法人名称， 即锐 迪科微电子（英属维尔京群岛）有限公司（RDA Microelectronics（BVI） Inc.）。 在2004年4月，公司建立了锐迪科微电子（上海）有限公司，作为在大陆拥有的第一个独资运营子公司，即 RDA上海。在2005年12月，公司在中国建立了另外一个独资运营子公司，锐迪科微电子（北京）有限公司，即 RDA 北京。RDA上海和RDA北京承担了大部分的研发工作。 在2005年9月，公司在英属维尔京群岛建立了锐迪科国际有限公司（ RDA International, Inc.）,简称锐迪国际。 在2007年11月，公司在香港建立了锐迪科科技有限公司（RDA Technologies Limited），简称锐迪科香港。现在 公司主要通过锐迪科香港和现在使用的 3个经销商的合同协议销售公司大部分的产品。锐迪科香港近年开始从事采购， 投资，战略计划，和其他业务工作，并且雇佣转包商来代表公司和持有知识产权，拓展公司业务。 在2008年5月，公司在开曼群岛的成立锐迪科微电子有限公司（RDA Microelectronics, Inc.），简称锐迪科开曼。 在2008年8月，所有在当时持有锐迪科（英属维尔京群岛）微电子有限公司普通股和优先股的股东兑换持有股票为锐 迪科开曼有限公司的股票，数额和等级不变，此后，锐迪科（英属维尔京群岛）微电子有限公司成为锐迪开曼独资的一 家子公司。 以下为锐迪科的公司架构: I S -iTIWiT-n ic Illi-,1-1) 腔| JA |n1TmtiTfial 1人rjhgjF _ I T I | KJXA Stijuifiluii 锐迪科董事会成员中，主要持股人为董事长兼CEO--- Vicent Tai,持有4400万普通股，占总股本的20.40%, CTO--- Shuran Wei,持有800万普通股，占总股本的3.80%, CFO---Julian Cheng,持有1亿4000万普通股，占总股本的67.7%。 Vicent Tai持有5,772,219股普通股，以及在Vicent Tai行使期权后，才会发行的5,097,213股普通股，和个人股东 授权给Vicent Tai行使投票权的33,149,591股普通股。 Shuran Wei持有的6,715,559股普通股，以及在Shuran Wei行使期权后，才会发行的1,449,671股普通股。Shuran Wei授权Vicent Wei行使其持有的普通股的投票权。 Julian Cheng作为华平亚洲(Warburg Pincus Asia LLC)的常务董事，否认其拥有华平亚洲拥有的锐迪科股票的实 益拥有权。 锐迪科董事会成员中，主要持股人为董事长兼CEO--- Vicent Tai,持有4400万普通股，占总股本的20.40%, CTO--- Shuran Wei,持有800万普通股，占总股本的3.80%，CFO---Julian Cheng,持有1亿4000万普通股，占总股本的67.7%。 矍书会威员矗為它 ipoin 况 iPoMftff 况 iPoJnMKtA 况 Vincent Tdi 44,019,023 336,000 0.20% 43^3,023 17,10^ Shurin W芒 i 8465.230 3.80% ldd,000 0.10% SdO21,23D 110^ cneng I42.WJ55 — *— ：42,6^5365 560C席 GOfdofi (Vi) Dmg ■_