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以资金流断裂谈企业财务风险防范 (2007-05-24 15:02:19) 标签： 史永翔 企业管理 咨询 经理人 德隆 现金 分类： 一本正经 流 近年来，不少众人追捧，媒体渲染的明星而大企业纷纷倒闭，如德隆集团、三九集团、普尔斯马特等等，面临倒闭的原因又惊人 的相似，都是因为企业资金流的断裂，导致企业经营失败。企业出现资金流的断裂导致企业失败，只是直接问题的反映，实质上 是企业缺乏财务风险防范和现金流的管理的能力，企业的发展贵在持续，生命力的强盛，而企业的管理，保障又体现在系统和安 全。笔者就联系企业的经营谈如何建立企业的财务风险的防范和企业的现金流的管理。 －。企业经营的目标与财务风险的保证 传统企业作为一个经济社会活动的载体，以获取利润最大化为目的，而利润是以运作各项资源而产生的，具体表现在对社会化的 资源，如原材料、生产设备、资金及人才等生产要素。这个效能是体现在投入产出生最大化上。这个效能与同行业，同社会化的 企业相比，就体现在比较竞争优势上。 企业真正能力的落实点应在投入产出最大化的效能上的。而我们看到的很多企业一旦做大了一点，就会违背了企业经营效率的这 个根本，而是以简单地扩充，以金融化的手段来代替了企业经营，而我们又往往会为企业家的远大理想和豪言壮语而激动，却忽 视了如何做到、如何保证、如何去实现。德隆的创始人―唐万新给大家画了一条概念链条：并购交易完成――销售额增加――利 润增加――股价上涨――价值提升――被并购交易完成。这个概念看似完美，但缺遗漏了一个环节－“价值创造的过程”，实质 上这才是企业真正需要关注的问题，企业的经营过程就是价值创造的过程，而这个过程就是企业财务保障实施的过程，企业身处 于市场竞争风险之中，充满了危险性，而企业的财务风险是：确保企业在运作过程与保证目标之间找到平衡。企业的财务风险防 范是体现在保障企业先“活”着，才能“前进”这个基本道理。只有在保障的前提下，才能保证目标的实现。 二，财务的风险来源于经营的风险，伴随着企业的一切活动 。 企业投资是从现金转化资产再转化到现金收益，企业投资者准备了资本金，投入到企业经营中，变成为资产投资，及原辅材料， 加工费用，管理费用等等，而后产生了产成品，产品销售实现就变成为现金，增值部分就是利润了。这就形成了：现金—资产— 现金（增值）的循环。如图： 这个循环就是企业经营的过程，企业要维持运转就必须保持这个循环良性的不断的运转，这个经营的循环就有了保障财务风险的 六大要求 ，， 第一安全 ，只有安全的，连续的才能保证企业正常的经营活动，不能突然中断资金的运作链。如短期内现金循环不 顺，就需要补充现金，这个循环才能完成。 第二增值 ，循环要有增值就是要有增值效应也就是利润，也体现企业的经营的目的。 第三顺畅 ，循环要顺畅，不能在存货和应收账款上，停留过多资金，从而造成下一步企业活动没有必要的资金，循环不畅。 第四 速度 ，经营循环速度要快捷，加快企业的加工物流和变现，提高资金的周转率。 第五现金 ，一切经营活动要围绕实现现金利润， 如有的企业有帐面利润，但无现金分配，都不可称之为收益获得。 这个循环维持的资金连，我们称之为营运资金，企业一旦做大之后，一般来讲，企业的营运资金规模就会随着经营规模扩充而增 大，但营运资金的增长速度快过销售增长的速度，就意味着企业的经营效率的下降。企业当进入多元化投资之后，就有了多项， 相互关联不高的营运资金链，就很容易导致营运资金使用效率的下降，直接表现在销售收入增加，而应收账款和存货增加，如德 隆中的上市公司新疆屯河 2001 年的状况， 番茄主营业务收入人民币 3.72 亿元， 软饮料主营业务收入人民币 2.95 亿元， 两项共占 新疆屯河主营业务收入的 86.92%，主营收入比上年增加 3.13 亿元，增幅 68.97%，净利润却下降了人民币 4119 万元，净利润率猛 然从 20.20%下降至 6.6%，应收帐款增加 1.3 亿元，增幅为 100.12%，存货增加 2.45 亿元，增幅 75.7% 。可见，这种销售的增长是 靠牺牲效率换来的，而这就相应地增大了企业的财务风险。 存货变现金的风险；应收帐款的风险都直接导致企业现金流的短缺。实际上，在进入新经济环境下，随着大工业的成熟，信息化 的到来，企业的竞争已进入了新阶段，直接表现在企业的财务风险的直接性，这就体现出新经济环境下