一、【市场研判及操作策略】.docVIP

每日投资快报 每日投资快报 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的情况下可能与本报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为投资决策的唯一因素。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的情况下可能与本报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为投资决策的唯一因素。 敬请参阅最后一页之重要声明。 2011年11月 2011年11月 每日投资快报 每日投资快报 东方赢家投资顾问 东方赢家投资顾问：张静景 市场揭示：股市有风险，入市需谨慎，买者须自负 一、【市场研判及操作策略】 大盘短期预测：看平 大盘中线预测：看跌 指数名称 指数名称 上证综指 深圳成指 中小板指数 B股指数 收盘 2528.71 10645.68 5359.54 257.61 涨跌幅（%） 1.92% 2.18% 2.38% 2.03% 行业指数涨幅前五名 行业指数跌幅前五名 序号 行业 序号 行业 1 保险(4.08%) 1 无 2 煤炭(3.79%) 2 3 金融(3.27%) 3 4 贵金属(3.06%) 4 5 互联网(2.85%) 5 强制分红政策驱动“高分红概念股” 分红率不高一直是A股的诟病，证监会新主席郭树清上任“第一把火”便直指此痛处，要求新IPO的上市公司要在招股书中详细披露回报规划、分红政策和分红计划。而且要在税收方面做改革，推动红利税收政策合理化。 每年到了年报时期，高送转股一直都是大家热炒的对象。A股市场一直都有 “轻现金分红，重高送转”的特点。 原因很简单，不管是现金分红还是送转股，股票价格都要进行除权处理。但是，高送转是市场炒作的热门题材，时机好的时候，甚至仅此一项就能让股价翻倍；而现金分红不仅要缴纳10%的红利税，还要考虑A股普遍高市盈率，所以计算下来，股息率并不高，投资者获得的实际回报很小。这么大的差异，市场很容易会对两种分配方式产生偏见。 在2010年之前，10送10的分配方式还算是稀有题材。西飞国际(000768)就因2008年分配方案为“10转12”一炮而红，该方案公布前后，股价涨幅超过50%；最早公布2007年分配方案为 “10转10”的华发股份(600325)，在当年的熊市行情中也获得超过35%的最高涨幅；2006年高送转的上市公司更不用说，2007年正值大牛行情，驰宏锌锗(600497)正是因为当年“10送10派30元 强制分红的举措是长期利好股市的，能从根本上培植良好的市场土壤，那么，2011年哪些上市公司具备高分红的实力呢？ 能够长期分红派现的公司，首先一定要有充足的未分配利润，第二要有分红的动机。我们发现，大股东持股比例高的公司，上市公司的分红动力越强。下图就是我们用每股未分配利润和大股东持股比例筛选出的投资标的。 首先要关注的就是恒逸石化(000703)，截止三季度，这家公司的每股未分配利润为7.27元，单就这一项指标，排在所有A股公司的第七位。此外，恒逸石化的第一大股东浙江恒逸集团有限公司，持有公司71.17%股份，比例颇高。同时，公司今年的业绩表现也很惊人，实现净利润18.6亿元。这家前身为S光华的上市公司，今年上半年完成了重大资产重组，基本面得到全新改善，而公司已经连续4年没有分红了，或许2011年的分红方案也将是全新的。 　　中山公用(000685)紧随其后，虽然该股一直都在间断性地进行现金分红，但每次分配金额都很少，如2010年10派2,2008年10派2,2006年10派0.3。今年前三季度未分配利润高达7.09元/股的中山公用，完全有实力改变这一情况。与恒逸石化相同的是，中山公用第一大股东持股比例也在60%以上，且该股今年三季度业绩大幅增长140.11%。 　　此外，具有“未分配利润高”、“大股东持股比例高”等基因的上市公司还有上海能源 (600508)，江铃汽车(000550)，中国重汽(000951)，招商地产(000024)，兖州煤业(600188)，上海机场(600009)等。 中小板中，每股未分配利润最高的当数舜天船舶(002608)和洋河股份(002304)两家，分别为6.96元和6.84元。舜天船舶上市前每年实施10派2元以上的分红方案，2011年将是舜天船舶上市后的第一个财年，分红方案值得关注。 2010年上市公司高送转出现井喷，答案在创业板。2010年22家派现金额为10元及以上的上市公司中，创业板占了8家。 目前创业板公司每股未分配利润佼佼者仍集中在新上市企业中。每股未分配利润在2元以上的16家创业板公司中，只有神州泰岳是2009年上市的，其余15家全部于2010年下半年