2021商品季度报告：成本支撑下，品种间震荡分化.docxVIP

第 1 章 一季度行情回顾 5 第 2 章 聚酯产业链供需分析 6 PET 及终端市场分析 6 内需缓慢恢复，出口表现相对较好 6 织造加弹开工如期回升 7 终端需求未完全恢复，新订单有待观察 8 二季度聚酯新产能投放力度尚可 9 聚酯负荷高位运行，仍存一定隐忧 10 短纤市场分析 11 供给压力不大，二季度投产力度较小 11 高开工、高效益继续维持 12 贸易环节库存较大，后续订单情况至关重要 13 PTA 市场分析 13 新产能如期投放 13 加工费压缩明显，行业优胜劣汰 14 检修进程加快，供需面有所改善 15 乙二醇市场分析 17 新装置加快投产进度 17 煤化工检修尚未确定，长停装置存重启可能 18 潜在供应增量较多，供大于求格局不变 19 煤化工竞争力增强，关注油价波动 20 上游成本分析 21 油价影响成本重心，PTA 低估值有所修复 21 PX 供需矛盾缓和，效益修复明显 22 第 3 章 价差结构及操作策略 24 价差结构分析 24 价格预测及操作建议 26 免责申明 27 ........................................................................................ 5 ..................................................................................... 5 ......................................................................................... 6 ............................................ 6 ................................................... 7 ................................................................ 8 .................................................................. 8 ......................................................................................... 9 ......................................................................... 9 ................................................................ 10 ..................................................................................11 .................................................................................11 ........................................................................11 .............................................................. 12 .................................................................... 12 ........................................................... 12 ....................................................................................... 12 ...................................................................... 13 ............................................................................ 13 ................................................