上证指数与各宏观经济指标之间相关分析.docxVIP

计量经济分析 上证指数与各宏观经济指标之间相关分析 上证指数与各宏观经济指标之间相关分析 （―）•问题提出： 在我国，股票市场已有十余年的发展历程。随着股票市场的深化 与发展，以及居民收入水平的提高，居民个人持有股权的比重在逐步 增加。尤其是1997年以来，原先以银行储蓄为主要资产形式的居民资 产结构开始发生变化，其资产总量中股权资产的比重在逐步增加。而 近年來，连续下调利率，并开征存款利息税，实施存款实名制,都在不 同程度上促进了居民资产结构多元化的调整。现在，股票市场在人们 的生活中越来越发挥着重要的作用，股市对经济和货币政策的影响日 益明显，许多专家学者都开始关注股市的发展及其对经济生活的影 响。因此，关于我国股市变动情况与各宏观经济因素之间的关系值得 我们深入研究。 （二） •理论综述 证券市场态势多变，这是因为影响证券市场的因素多而且复杂。 就宏观经济走势、货币供应量、利率等三个方面对证券市场态势的影 响进行分析。 （三） •模型建立 由以上分析知，对于影响股票指数的各因素中，我们选取较为典 型的几个因素来分析它们和上证指数之间的相关性:选择上证指数增 长率为被解释变量(Y),分别选取工业生产值增长率，狭义货币供应 量增长率(Ml),广义货币供应量增长率(M2),全国物价指数增长率, 人民币一年期存款利率水平为解释变量，设为XI, X2, X3, X4, X5o (选取数据为2004-2006年各刀度数据，样本量为36O如下：) 工业生 产增长 率XI 狭义货 币供应 量增长 率X2 广义货 币供应 量增长 率X3 全国物 价指数 增长率 X4 人民币 一年期 存款利 率X5 上证指 数增长 率Y 2004. 1 15. 7 12.6 13.5 103 2. 25 -2.06 2004. 2 15. 7 13.8 14 102 2. 25 -4.04 2004. 3 14.8 13.6 14.6 101 2. 25 -15.4 2004. 4 14.4 15. 3 14. 1 101 2. 25 ・ 22.02 2004. 5 20. 9 10. 6 13.9 102 2. 25 ・ 22.03 2004. 6 7.6 9.9 14 101 2. 25 -32.18 2004. 7 15. 1 10 14. 1 101 2. 25 -27.35 2004. 8 16 10.4 14.6 101 2. 25 -31.83 2004. 9 16.6 11. 3 15. 7 101 2. 25 -22.74 2004. 1 0 16.8 11 16.3 101 2. 25 -21.87 2004.11 16. 1 11. 5 17. 3 100 2.25 -13.36 2004.12 16 11. 6 17.9 100 2. 25 -17.26  2005. 1 16. 5 12. 1 18 100 2. 25 ・ 17.24 2005. 2 16. 1 12. 7 18.3 101 2. 25 ■lOl 2005. 3 16.6 11.8 17.6 101 2. 25 ■33 2005. 4 16. 5 10.6 19.2 101 2. 25 ・0.53 2005. 5 12.6 12.4 18.8 100 2. 25 ・0.53 2005. 6 20. 1 12. 7 18.8 100 2.25 9.91 2005. 7 17.8 12. 5 18.9 101 2.25 24.25 2005. 8 16.6 14 19. 1 101 2. 25 54.73 2005. 9 17.9 13.9 18.4 101 2. 25 54.7 2005. 1 0 19.5 15.3 18.4 101 2. 25 491 2005.11 16. 7 15. 6 17.9 101 2. 52 42.64 2005.12 15. 7 15. 7 16.8 101 2. 52 51.64 2006. 1 16. 1 16. 3 17. 1 101 2. 52 68.19 2006. 2 14. 7 16.8 16.8 102 2. 52 90.97 2006. 3 14.9 17. 5 16.9 102 2. 52 130.43 2006. 3 14. 7 20.2 15.9 102 2. 52 121.79 2006. 4 12.6 21 17.8 102 2. 52 121.79 2006. 5 17.6 19.8 17.3 103 2. 79 145.24 2006. 6 17.4 20 17. 1 102 2. 79 166.71 2006. 7 18. 1 19. 3 16. 7 102 3. 06 150.39 2006.