创业融资中小型企业融资决策.docx

中小型企业融资决策 中小企业抵御风险的能由于企业自身特征，偿债能力弱、融资规模较小、财务规范 性差、缺乏完善的公司治理机制等问题， 力一般较弱。因此，大型金融机构一般缺乏相关的金融服务方案， 主要因为银行为了控制风险，设置了复杂的风控手续，最终实现 收益一般较低。针对中小企业融资一般都是通过地下钱庄、私募 基金、担保公司、投资公司等来获取企业发展需要的资金。 中小企业抵御风险的能 中国提倡综合利用政府资助、科技贷款、资本市场、创业投 资、发放债券等方式加强对于中小企业的融资支持。但尚未建立 完善的中小企业融资。 中小型企业中小企业融资决策 企业的产生、生存及发展均离不开投资与中小企业融资活动。 随着我国加入 wTOa织，市场经济体制的逐步完善，金融市场的 快速发展，投资与中小企业融资效率也越来越成为企业发展的关 键。对于中小型企业而言，应要根据自身发展需求，认真考虑如 何选择自己需要和适合自己发展阶段的中小企业融资方式以及各 种中小企业融资方式的利用时机、条件、成本和风险，确定合适 的中小企业融资规模以及制定最佳中小企业融资期限等问题。要 解决这些问题，需要中小型企业制定适当的中小企业融资策略， 以作出最优化的中小企业融资决策。 、企业中小企业融资决策概述 （一） 企业中小企业融资决策概述 企业中小企业融资决策，是企业根据其价值创造目标需要， 利用一定时机与渠道，采取经济有效的中小企业融资工具，为公 司筹集所需资金的一种市场行为。它不仅改变了公司的资产负债 结构，而且影响了企业内部管理、经营业绩、可持续发展及价值 增长。典型的中小企业融资决策包括出售何种债务和股权 （ 中小企 业融资方式 ） 、如何确定所要出售债务和股权的价值 （ 中小企业融 资成本 ） 、何时出售些债务和股权 （ 中小企业融资时机 ） 等等。而其 中最主要的包括中小企业融资规模的决策和中小企业融资方式的 决策。中小企业融资规模应为企业完成资金使用目的的最低需要 量。而企业的中小企业融资方式则多种多样，常见的以下几种： 1. 财政中小企业融资。财政中小企业融资方式从融出的角度 来讲，可分为：预算内拨款、财政贷款、通过授权机构的国有资 产投资、政策性银行贷款、预算外专项建设基金、财政补贴。 中小企业融资租凭、证券投资。2.银行中小企业融资。从资金融出角度即银行的资金运用来 说，主要是各种代款，例如：信用贷款、抵押贷款、担保贷款、 贴现贷款、 中小企业融资租凭、证券投资。 3.商业中小企业融资。其方式也是多种多样，主要包括商品 交易过程中各企业间发生的赊购商品、预收货款等形式。 4. 政券中小企业融资。该方式主要包括股标中小企业融资和 债券中小企业融资两大类。 （二） 中小企业融资决策过程 步的中小企业制定中小企业融资决策的过程，也即确定最优资本结构 的过程。具体决策程序是：首先，当一家企业为筹措一笔资金面 临几种中小企业融资方案时，企业可以分别计算出各个中小企业 融资方案的加权平均资本成本率，然后选择其中加权平均资本成 本率最低的一种。其次，被选中的加权平均资本成本率最低的那 种中小企业融资方案只是诸种方案中最佳的，并不意味着它已经 形成了最佳资本结构，这时，企业要观察投资者对贷出款项的要 求、股票市场的价格波动等情况，根据财务判断分析资本结构的 合理性，同时企业财务人员可利用一些财务分析方法对资本结构 通行更详尽的分析。最后，根据分析结果，在企业进 企业融资决策中改进其资本结构。 步的中小 （三） 中小企业融资的总思路 中小企业融资的总体思路应是：投资与中小企业融资相结合， 以投资带动中小企业融资。 中小企业中小企业融资决策在中小企业财务决策中并不具备像大企业 （ 尤其是股份公司 ） 那样的独立性，它应该是企业投资决策的一部 分，中小企业融资必须直接为投资服务。这也就是说， 中小企业 中小企业融资决策与财务目标的中小企业融资决策必须通过投资决策这一环节才能通向财务管 理目标，而不是像股份公司那样， 之间可以建立直接的函数关系。这是因为： 中小企业融资决策与财务目标 1.中小企业财务目标是利润最大化，只有投资活动才能为企 业带来利润，即最优的投资决策就是最优的筹资决策。 2. 中小企业的资金供需矛盾突出，企业中小企业融资的渠道、 数量、时间都受到各种客观条件的限制。要像大企业那样灵活地 运用多种手段来自由调整资本结构，对中小企业来说是不现实的。 中小企业融资计划是为投资服务的，必须与投资需求因此，对于有数十年经营历史，由职业经理层管理的中小型 企业而言， 相匹配，包括中小企业融资金额和中小企业融资时间上的匹配。 更重要的，投资项目必须是经过多方面因素考虑的，不是盲目圈 钱的幌子，否则容易出现投中小企业融资决策失效，导致投资失 败、损害企业权益的问题。在监督职