财务管理财务管理基础概念2.15资本资产定价模型.pptVIP

知识点 资本资产定价模型 资本资产定价模型（CAPM） 市场风险溢价 第i种股票或证券的风险报酬率（风险溢价） βi=1 说明该股票或证券的系统风险与整个市场平均风险相当。该股票的风险报酬率就应等于市场平均风险报酬率。 βi1 说明该股票或证券的系统风险大于整个市场平均风险。该股票的风险报酬率就应大于市场平均风险报酬率。 第i种股票或证券的风险报酬率（风险溢价） βi1 说明该股票或证券的系统风险小于整个市场平均风险。该股票的风险报酬率就应小于市场平均风险报酬率。 第i种股票或证券的风险报酬率（风险溢价） 林纳公司股票的β系数为2.0，无风险报酬率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%。那么，林纳公司股票的报酬率应为： 例 RF RA RM Ri X M SML βA βM=1 βi 证券市场线Security Market Line （1）无风险证券β=0，故RF为证券市场线在纵轴的截距。 （2）证券市场线的斜率为RM-RF ，一般来说，投资者对风险厌恶感越强，斜率越大。 RF RA RM Ri X M SML βA βM=1 βi （3）投资者要求的收益率不仅仅取决于风险，而且还取决于无风险利率（证券市场线的截距）和市场风险补偿程度（证券市场线的斜率）。 RF RA RM Ri X M SML βA βM=1 βi （4）证券市场线适用于单个证券，也适合于投资组合。 RF RA RM Ri X M SML βA βM=1 βi 谢谢大家 THANK YOU