第八章财务报表分析简化lgl.pptVIP

第一节 财务报表分析概述 第二节 财务比率分析 第三节 财务报表综合分析;;偿债能力分析 营运能力分析 盈利能力分析 发展能力分析 现金流量分析 财务综合分析;三、财务分析的局限性;四、财务分析的方法;（一）比较分析法;2. 会计报表的比较;4. 运用比较分析法时，必须注意以下问题： 用于进行对比的各个时期的指标，在计算口径上必须一致； 剔除偶发性项目的影响，使作为分析的数据能反映正常的经营状况； 应用例外原则，对某项有显著变动的指标作重点分析，研究其产生的原因，以便采取对策，趋利避害。 5. 比较的标准（基期数）： （1）本期目标或计划数 （2）历史数据 （3）同行业数据 （4）经验数据;（二）比率分析法;（三）因素替换法;第二节 财务比率分析;一、变现能力分析 ;说明： （1）流动比率高，一般认为偿债保证程度较强，但并不一定有足够的现金或银行存款偿债，即要注意流动资产的变现能力，分析流动资产的构成及质量。 ;A．速动比率高，一般认为偿债保证程度较强，但并不一定有足够的现金或银行存款偿债。;;4、现金流量比率;5、到期债务本息偿付比率;;企业债权人、股东和企业经营者往往从不同角度进行评价： （1）从债权人的立场看，资产负债率是企业对债务资金的利用程度，反映企业偿还债务的综合能力，这个比率越高，企业偿还债务的能力越差；反之，企业偿债的稳定性越强，安全性大，偿还债务的能力越强，企业偿债有保证，贷款不会有太大风险。 （2） 从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比率越大越好，因为股东所得到的利润就会加大。 （3）从经营者的立场看，如举债比例过高，可能超出债权人心理承受界限，无法再取得借款；若比例过低，企业又无法享受杠杆收益。因此，职业经理人倾向于维持一个适中的负债比率。 在进行借入资本决策时，企业应当审时度势，全面考虑，充分估计预期利润和增加的风险，权衡利害得失，作出正确的分析和决策。;;产权比率=负债总额÷所有者权益×100%;利息保障倍数=息税前利润/利息费用 ;4、权益乘数 ;5、现金债务比率 ;;指标类别;1、应收账款??转率（receivable turnover）;存货周转率用于测定企业存货的变现速度： （1）一般说，存货周转速度越快，存货占用水平越低，流动性越强，存货转化为现金或应收账款的速度就越快 （2）通过存货周转速度分析，有利于找出存货管理中存在的问题，尽可能降低资金占用水平。 （3）要和企业历史资料和同行业平均水平或先进水平进行分析。 ;;说明： 一般来说，固定资产周转率高，说明企业固定资产投资得当，结构合理，利用效率高 。但该指标还受产销率的影响。;流动资产周转率（次数） =销售收入净额/平均流动资产 =（销售收入/销售成本）×（销售成本/平均流动资产）;说明： （1）该比率用来衡量企业全部资产的使用效率，若该比率较低，说明企业全部资产营运效率较低，可采用薄利多销或处理多余资产等方法，加速资产周转，提高运营效率；若该比率较高，说明资产周转快，销售能力强，资产运营效率高。 ;四、盈利能力分析;1、营业利润率;;资产报酬率与销售净利率之间的关系;;;总资产收益率与净资产收益率之间的关系;;;发 展 能 力 分 析 ;运用趋势分析，了解企业增长率的稳定性，时增时减则说明企业成本不稳定。;2. 三年销售平均增长率;;4、固定资产成新率;5、资本积累率 ;6. 三年资本平均增长率;;8、三年利润平均增长率;9、可持续增长率;项　目;六、上市公司的财务比率分析 ;1.市盈率（price-earnings ratio－P/E）;2.市净率（倍数）;3.每股收益（earnings per share －EPS）;4.每股股利（dividends per share－DPS）;5. 每股净资产;6. 股利发放率;7. 每股现金股利;第三节 财务报表综合分析;二、财务报表综合分析方法;（一）沃尔比重评分法;沃尔比重绩效评价指标体系;;;沃尔比重评分法的基本步骤 ;综合评价结果按A、B、C、D、E(或优、良、中、低、差)五档划分如下: 优(A):综合评价得分达到85分以上(含85分)； 良(B):综合评价得分达到70-85分以上(含70分)； 中(C):综合评价得分达到50-70分以上(含50分)； 低(D):综合评价得分达到40-50分以上(含40分)； 差(E):综合评价得分达到40分以下。 沃尔比重评分法有两个缺陷： 一是选择这7个比率及给定的比重缺乏说服力； 二是如果某一个指标严重异常时，会对总评分产生不合逻辑的重大影响。;（二）杜邦财务分析;? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ;杜邦