政府房地产政策变化对房地产企业的财务风险研究.docVIP

绪论 研究目的及意义 研究目的 在我国的经济宏图之中，房地产经济一直扮演着必不可少的领头羊的角色，它促进了我国城镇化的建设，也刺激着经济的高速发展。房地产企业作为这个行业的实行者，是房地产经济中不可或缺的部分。而我国由于历史遗留下来的原因，房地产经济成长时间很晚，加上房地产经济普遍资金链长，返利慢，对资金要求极高，导致了房地产企业资金不足、资金来源单一以及企业的负债率极高等问题。当企业项目开发前筹备资金不足，便会采用负债融资的方式进行资金的补足，并且通过负债融资而在后期得到的巨大利润，使投资者获得巨大的分红。不过由于负债融资的资金量很大，也有可能会带来财务风险，从而引发财务危机，导致亏本甚至资不抵债。所以国家为了经济的平稳发展，颁布了一系列的针对房地产经济的宏观政策，从而对房地产企业加以限制，使其能够长期发展。 研究意义 此论文主要研究政府房地产政策变化对房地产企业的财务风险，从什么是房地产企业的财务风险及其原因、从多方面解析了国家出台的宏观政策对于房地产业发展的正面和反面作用，并跟随上述问题中提出了各种财务风险侦测规避机制，由此可以推出房地产业经济上的财务风险评测的相关学说。 将结合国家颁布的房地产相关的宏观政策，不难发现房地产业当今处于的环境与以前大不相同，这也有助于房地产企业跟随国家的宏观政策，认清现状，根据现实情况适当投资，用各种方法防范风险；有助于在货币贬值、通货膨胀的环境下政府更好地控制混乱的房地产业，从而稳定房市，促进房地产业的积极发展；有助于购房消费者弄清如今房市情形，不跟随热度胡乱购买，根据自身生活需求买房并合理投资房产，以确保自家利益不受楼市震荡而损失。 国内外研究现状 国外研究现状 相对于国内，外国经济学家对于房地产业财务风险的研究最早始于二十世纪的三十年代初。近代在经历了数理化方面的突飞猛进，经济学家们针对房地产业的财务风险研究由逻辑推理、哲学思辩、历史求证、法规判断等思维方式转变为重视观察实验、收集经验资料并加以保留重视逻辑思维演绎推理。 Fitzpatrick (1932)开展财务危机预测的研究，并且研究中发现可以用统计方法进行预测财务危机，并且他通过财务比率法，以19家公司为样本进行研究和比较，结果发现权益负债比率和净资产收益率可以有效的预测财务危机[1]。 美国的 Beaver (1966)开创了一元判别模型进行财务预警的先章，并且运用一元判别模型将79家经营不善的公司和79家经营成功的公司的10年间的财务比率进行对比，筛选出预测能力最强的指标，分别为债务保障率、资产收益率、资产负债率[2]。 Kovenock(1997)发现，筹资杠杆可以影响企业的息税后利润，所以企业需要借用筹资杠杆的原理在原有资本的基础上增强企业的经济实力。若筹资杠杆过于低下，那么企业就要提升融资力度来争取更大的市场，产生更高的利润。筹资杠杆过高的企业为规避风险要把控好融资金额，以规避财务风险。 James Cvan Home(2001)发现，利用筹资杠杆会使每股收益发生改变，而财务风险也时刻影响着企业自身偿还债务的实力，这对于企业谋利有着巨大的负面作用。国外对于企业财务风险的研究主要针对于在发生之后如何去解决问题然后改变这方面，然后再结合筹资杠杆深入研究 国内研究现状 马永红(2011)认为房地产企业产生财务危机的原因是因为市场级政策环境与企业内各种条件的不定性，从而产生的很多变化莫测的问题，随之影响房地产企业的财政收入。 田林永(2011)认为房地产企业财务风险的发生主要是由于内部及外部成分而导致的。 房正武(2012) 提出了观点，他将国内的房地产业所遭受的财务风险分为四类：融资风险和投资风险以及财务管理系统方面所受的风险，再加上自身内在的监管松弛而引发的风险。 周梅妍(2012) 通过观察国内部分Ａ股房地产企业的财务风险预警机制后，提出房地产企业财务风险受获取利润的能力、预测风险的能力、以流动资产偿还流动负债的能力以及资金周转能力等条件的影响的观点。 黄峰(2016) 通过观察房地产业的产业链，发现了房地产业产业链极长，触及各行各业高达六十余种，并由此推出房地产业的和谐成长可以有效推动国民经济的大力发展。他还提出了房地产企业财务风险的成因有：前期投入资金过大、负债率高居不下、财政结构不协调、轻视财务风险发生的可能性、企业贷款过大导致的资不抵债等。 张占军(2013) 提出房地产企业财务风险的成因主要是企业资金周转不灵活和随意选择土地进行项目的开发以及负债率高居不下。 蔡婷(2014) 以为房地产作为国民经济的领头羊，时刻影响着国民的生活水平。但是房地产业无法改变其资金链长、面对的情形庞杂的特点，这也是房地产业财务风险的诱发成因。所以她提出房地产企业财务风险的三种来源：向银行贷款后银行给予的巨大压力和贷款融资后利息的