20210423-万和证券-华熙生物-688363-透明质酸龙头全产业链拓展，应用空间广阔.pdfVIP

下载本文档

0
0
约2.86万字
约 11页
2021-04-25 发布于重庆
举报
版权申诉

20210423-万和证券-华熙生物-688363-透明质酸龙头全产业链拓展，应用空间广阔.pdf

1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

2021 年 4 月 23 日证券研究报告|公司研究|动态分析华熙生物（688363.SH）投资评级买入透明质酸龙头全产业链拓展，应用空间广阔首次评级投资要点 公司发布 2020 年年报：2020 年，公司实现营业收入 26.3 亿元，同比增长 39.6% ；基本数据（2021-04-22）归母净利润 6.5 亿元，同比增长 10.3%。所属行业医药生物|生物制品Ⅲ 股价(元) 190.88 华熙生物是全球领先的、透明质酸全产业链企业，透明质酸产业化规模居国际前列。总市值(百万元) 91622.40 公司建立了从原料到医疗终端产品、功能性护肤品及功能性食品的全产业链业务体流通市值(百万元) 17817.11 系，服务于全球的医药、化妆品、食品制造企业、医疗机构及终端用户。2020 年，总股本(百万股) 480.00 流通股本(百万股) 93.34 公司功能型护肤品、原料产品、医疗终端产品三大板块分别实现业务收入 13.5、7.0、 12 个月价格区间(元) 85.28-229.45 5.8 亿元，分别占公司整体营业收入的 51%、27%、22% 。 积极拥抱线上渠道，功能性护肤品实现爆发性增长。目前，公司功能性护肤品品牌股价表现矩阵搭建日趋完善，形成差异化定位，构建了功效指向性更强的科学配方和产品体系。2020 年，为应对疫情冲击，公司积极调整功能性护肤品业务营销模式，功能性护肤品收入爆发性增长，实现收入 13.5 亿元，同比增长 112.2%。 受全球疫情蔓延影响，原料产品收入小幅下滑。2020 年，全球疫情蔓延，公司海外客户终端业务受到严重影响，导致客户对原料需求有所下降。2020 年，公司原料业务实现收入 7.0 亿元，同比下降 7.6%。未来随着全球疫情逐步控制，影响消退，公司该部分业务将恢复正常。 受益于国内疫情控制，医疗终端业务快速恢复。2020 年一季度受疫情影响，医疗机