20210523-华安证券-农林牧渔行业周报：主流猪企着力降成本，大宗农产品价格中期看涨.pdfVIP

[Table_IndNameRptType] 农林牧渔 行业研究/行业周报 主流猪企着力降成本，大宗农产品价格中期看涨 行业评级：增 持 主要观点： [Table_IndRank] 报告日期： 2020-05-23 [Table_Summary] ⚫ 猪价持续下行打击补栏积极性，主流猪企发展重心转向降低成本。 ①本周生猪价格环比下跌1.3%，补栏积极性继续回落。本周六全国生 [Table_Chart] 行业指数与沪深300 走势比较 猪价格 18.61 元/公斤，周环比下跌1.3%；本周五全国猪肉平均批发价 26.29 元/公斤，周环比下跌5.4%。前期猪价大跌与淡季消费偏弱、压 栏生猪出栏及非瘟疫情导致恐慌性出栏相关，后期猪价有望震荡上行。 ②低体重生猪出栏占比处偏低水平，补栏积极性再降。根据涌益咨询 数据 （5.14-5.20 ）：全国90 公斤内生猪出栏占比 10.21% ，周环比提升 0.05 个百分点，处于非瘟疫情以来偏低水平；本周规模场 15 公斤仔猪 出栏价943 元/头，周环比再降10.8% ，50 公斤二元母猪价格4008 元/ 头，周环比下跌2.2% ，随着生猪养殖利润的迅速收窄，补栏积极性受 [Table_Author] 分析师：王莺 到重挫。③主流猪企发展重心转向降低成本。随着猪价持续回落和头 执业证书号：S0010520070003 均利润收窄，主要上市猪企的发展重点已从快速扩张转向降低成本。 电话 邮箱：wangying@ 我们判断，随着低效种猪淘汰、自产仔猪占比提升、生物安全防控升 级，以及管理的精细化，上市猪企成本将步入下行通道，我们将密切 跟踪主流猪企的成本变化。 [Table_Report] 相关报告 ⚫ 白羽鸡产品价格周环比上涨1.4%，黄羽鸡行业有望维持高景气。 1. 《华安农业周报：华安农业周报：上 ①白羽鸡产品价格周环比上涨1%。2021 年第 18 周（5.3-5.9 ）父母代 市猪企Q1 头猪盈利分化，主粮价格中 鸡苗价格58.72 元/套，周环比上涨 8.4%；父母代鸡苗销量 103.47 万 线看涨》2021-04-18 套，同比下降4. 1%；本周五鸡产品价格 10750 元/吨，周环比上涨1.4% ， 2. 《华安农业周报：仔猪补栏积极性回 同比上涨13.4%；②2021 年黄羽鸡行业有望维持高景气。2021 年第 18 落，后周期板块景气上行》2021-04-25 周（5.3-5.9 ），全国在产祖代存栏量 143.9 万套，同比下降2.4%；父母 3. 《华安农业周报：正邦