小米取消CDR发行申请中国首单CDR可谓跌宕起伏.doc

小米取消 CDR 刊行申请中国首单 CDR 堪称跌荡起伏 所谓的 CDR，英文名全称 China Depository Receipts，也就是中国存托凭据，是指由存托人签发、以境外证券为基础在中国境内刊行、代表境外基础证券权益的证券。 直接点说就是，中国存托凭据就是指境外（包括中国香港）上市公司将部分已刊行的股票托管到中国境内具备存管服务的商业银行，由境内的存托银行刊行、在境内 A 股市场上市、以人民币交易结算、提供国内投资者买卖的投资凭据。此举主假如为了实现股票的异地买卖。 紧锣密鼓的准备工作只为首单 CDR 铺路 近期，证监会在针对 CDR 发布的《存托凭据刊行和交易管理办法 （试行）》、《试点创新公司境内刊行股票或存托凭据并上市监管工作实施办法》等一系列的配套规章、规范性文件的同时试点工作也已拉开帷幕。 早在 2018 年 3 月 30 日，证监会在经国务院办公厅批准后，拟订的《对于开展创新公司境内刊行股票或存托凭据试点的若干建议》中表示，为更好认定试点公司，证监会建立了科技创新产业化咨询委员会。 按照试点公司选用标准，综合考虑商业模式、发展战略、研发投入、新产品产出、创新能力、技术壁垒、团队竞争力、行业地位、社会影响、行业发展趋势、公司成长性、预估市值等因素，对申请公司是否纳入试点范围作出初步判断。证监会以此为重要依据，决定申请公司是否纳入试点，并严格按照法律法规受理审核试点公司刊行上市申请。 基于本次试点设定了较高的门槛，面向切合国家战略、具有中心竞争力、市场认可度高的高新技术产业和战略性新兴产业，并达到相当规模的创新公司。 对于已在境外上市的公司要求其市值不低于 2000 亿元人民币，对于尚未在境外上市要求其最近一年营 ?I 收入不低于 30 亿元人民币且估值不低于 200 亿元人民币，或收入迅速增长，拥有自主研发、国际领先的技术，同行业竞争中处于相对优势地位的红筹公司和境内公司。同时这些已上市或未上市的公司还需知足建立持续经营 3 年以上且最近 3 年内实际控制人未发生变更等条件。 根据已宣布格式内容要求，公司向证监会递交申请文件，报请证监会批准。公然刊行 CDR，需要向沪深交易所提出上市申请，交易所审核同意后，双方签署上市协议。 据中金公司预计，最早在 7 月份将迎来首个 CDR 上市，下半年预计有 3～6 支 CDR 或创新公司刊行，估计召募资本总额范围 1000～2500 亿左右。随之而来的关注点都聚焦在谁将是 CDR 上市的第一股，是具有中国的四大互联网巨头之称的百度、阿里巴巴、京东和腾讯（以下简称： BAJT ），仍是小米公司（以下简称：小米）、蚂蚁金服、新浪微博、网易等此外的这些行业巨头。其中，小米和 BATJ 的呼声都很高。 眼看 CDR 首单呼之欲出，却被小米闪了一下腰 从时间节点上看，小米成为中国首家 CDR 公司，本是一个大体率事件。 因为一方面，小米的 CDR 刊行事项一直在超速推进， 另一方面，证监会也赐予 CDR 首单的高度支持。从 6 月 7 日向证监会递交 CDR 申请 到 6 月 19 日上会接受审核，仅用 12 天的时间，这也算是证监会最短的上会记录了。若此次审核通过，小米无疑是国内首个刊行 CDR 的公司。 谁能料到，就在首单 CDR 的大幕拉开之时， 小米却在原定的发审委会议当天， 宣布推迟 CDR 刊行的申请。 通告显示，小米经过反复慎重研究，决定分步实施港股和中国存托凭据上市计划，即先在香港上市之后，再择机通过刊行 CDR 的方式在境内上市。为此， 小米将向证监会倡始申请，推迟召开发审委会议审核小米的 CDR 刊行申请。 紧随后来，证监会官网也宣布了第十七届发审委 2018 年第 88 次工作会议通告的补充通告，决定取消 本次发审委会议对小米刊行申报文件的审核。 虽然，小米这一暂缓计划让不少翘首期盼者略有 失望，可是，毕竟小米在香港上市之事还未落地，顾全大局总归是好事。不然仓促上市多了隐患，那可就得不偿失了。 不论怎样， CDR 都已近在咫尺， 至于小米还可否 成为国内首家 CDR 公司，这要视小米在香港上市的具 体情况而定。可是就当前局势来看，其他切合条件的 “独角兽”公司也并无太多进展，小米仍有可能是国 内首家刊行 CDR 的公司。那么，最终首单 CDR 会花 落谁家呢？我们拭目以待。