资本成本的概述.pptVIP

1 融资决策 2 资本本钱是公司金融的重要根底，资本构造是现代公司金融的核心理论。 企业只有建立起资本本钱观念，才可能进展筹资与投资决策。 只有合理安排资本构造，才能既更好地满足股东利益要求，又防止财务危机的爆发。 3 本模块要点： 1、不同融资方式的比较 2、资本本钱概念及其计算 3、三种杠杆度的计算方法和意义 4、资本构造理论 4 Types of Financing 债务 Debt 混合证券Hybrid Securities 银行借款 公司债券 租赁 可转换债券 优先股 股权 Equity 普通股 认股权证 内源融资 留存收益 计提折旧 固定索取权 在财务困难时有较高的优先权 可减免税收 固定期限 无管理控制权 剩余索取权 在财务困难时优先权最低 无税收减免 无期限 有管理控制权 既有债务特征又有股权特征 对现金流量的要求不同 长期融资 短期融资 银行短期贷款 票据贴现 应收账款让售 商业信用 5 内源融资 形式 说明 留存收益 通过留存利润等而增加公司资本。如公积金转增股本 计提折旧 通过计提折旧而形成的现金 6 租赁 公司在购买大型专业昂贵设备时的一种间接融资安排。公司作为承租人租借资产，并支付租金给出租人的融资行为。 经营租赁operating lease 承租方以支付租金的方式，获得设备的使用权，而出租方保留该资产的所有权，并承担对资产设备的维护。 出租人多为设备制造