产业投资理论与实务概述.pptxVIP

产业投资理论与实务;第一章 概述;一、产业投资理论的研究对象;2.理论基础;二、产业投资理论的分析框架;2.分析重点 与上述三个行为模块相关的主要分析重点为： 企业投资制度--关系着投资决策基准的确定 投资环境分析--关系着投资的区域选择 投资方向选择--关系着投资的产业选择 融资决策分析--关系着投资的资本市场约束 投资支出决策—关系着投资规模的确定;第二章 投资决策基准与公司治理;一、投资决策基准及其偏离;2.基准偏离 投资决策基准偏离是指代理人行为目标偏离所有者行为目标。 在现代公司制企业，由于代理人参与企业投资决策，其基本行为目标就可能与所有者行为目标产生分歧或冲突，这就导致了决策基准的偏离。 纠偏机制来自于公司治理，因此一个有效的公司治理结构可以确保两种行为目标的协同，减少投资基准的偏离。 ;二、公司治理机制;三、公司治理的市场条件;第三章 投资环境分析;一、投资环境要素;（一）经济环境;（二）自然环境;（三）政治环境;（四）社会环境;二、投资环境评价的维度;（二）成长性环境;（三）效益性环境;小结;三、投资环境评价方法;（一）冷热图表法;（二）等级尺度法;多因素评分表：;（三）多因素和关键因素关联评估法;1、多因素评估法;多因素评估表;投资环境总分值=;2、关键因素评估法;关键因素评估表; 在多因素评估和关键因素评估完成的基础上，将投资环境的两种评分总值进行比较分析，同属较优环境条件下，总分值背离程度越小，其环境因素的协同度越高，优质环境的稳定性越强。 除以上三种方法外，投资环境评价的方法还有许多，如世界银行贷款项目的综合指标评价法，美国道氏化学公司的海外投资风险评估法，日本公债研究所的国家风险评级法等。;第四章 投资方向选择;一、投资方向的类型;2.多元化经营投资 多元化经营投资是指采用多产业混合经营战略的企业投资。即企业存在一个跨同质市场的产品组合，向不同的市场提供产品或服务的经营战略。按产品组合的方向及其与主业的关系可划分为： 纵向一体化投资，降低纵向市场交易成本 相关多元化投资，提高资源利用率 无关多元化投资，分散市场风险 ;二、投资方向的影响因素;三、投资方向选择方法;第五章 投资支出决策;一、支出决策的基础财务数据;二、传统的评价方法;2.资本报酬率法 资本报酬率法的计算公式为： 总投资收益率=年利润总额/总投资X100% 式中，年利润总额为项目生产经营期年均所得税前利润，总投资为项目投资总额。 资本报酬率决策标准为行业平均资本报酬率水平。 资本报酬率法相对投资回收期法考虑了整个正常生产经营期的现金流量，故更加全面。但是资本报酬率法依然没有考虑所有者的货币时间价值，并采用会计利润确定投资收益，也存在重大缺陷。;三、贴现现金流量法;2.内部收益率法 内部收益率的计算公式为： 式中，d为内部收益率IRR； 贴现系数；At为项目存续期内各年的净收益；t为项目存续期的时间，C为项目投资支出。 内部收益率决策标准：d r 内部收益率法与净现值法原理一致，不过是另一种数学表达形式。 ;9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。10月-2010月-20Friday, October 30, 2020 10、人的志向通常和他们的能力成正比例。22:35:1822:35:1822:3510/30/2020 10:35:18 PM 11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。10月-2022:35:1822:35Oct-2030-Oct-20 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。22:35:1822:35:1822:35Friday, October 30, 2020 13、志不立，天下无可成之事。10月-2010月-2022:35:1822:35:18October 30, 2020 14、Thank you very much for taking me with you on that splendid outing to London. It was the first time that I had seen the Tower or any of the other famous sights. If Id gone alone, I couldnt have seen nearly as much, because I wouldnt have known my way about. 。30 十月 202010:35:1