风险财务评价与国民经济评价讲义.pptVIP

学习情境四 风险、财务评价与国民经济评价;;学习要点; 一、项目投资风险的概念 1、风险：是指可能发生的危险。 2、风险分析：指在市场预测、融资方案的确定和工程技术方案的经济评价过程中，综合分析识别拟建项目在建设和运营时潜在的主要风险因素，提示风险来源，判别风险程度，提出规避风险的对策，降低风险损失。;1、市场/行业风险：一是市场供需实际情况与预测值发生偏离；二是项目产品市场竞争力或者竞争对手情况发生重大变化；三是项目产品和主要原材料的??际价格与预测价格发生较大偏离。 2、资源风险：指资源开发项目的开发条件与预测发生较大偏离，导致项目开采成本增加、产量降低或者开采期缩短。;3、公司/项目风险：一是来自项目经济状况的；二是来自项目技术的；三是来自项目的工程条件的。 4、政治和社会风险：指国内外政治经济条件发生重大变化和政府政策作出重大调整以及项目所依赖的社会环境条件改变等，使项目原定目标难以实现，甚至无法实现。 5、外部协作条件风险：交通运输、供水、供电等主要外部协作配套条件虽然在可行性研究中已得到了充分的考虑，但仍有发生重大变化的可能，一旦发生变化，将给项目建设和运营带来困难。;三、风险的性质;四、风险的分类;五、应对风险的措施;课后小结;复习提问; （一）不确定性与风险 1.不确定性——缺乏足够信息的条件下所造成的实际值和期望值的偏差,其结果无法用概率分布规律来描述。 2.风险——由于随机的原因而造成的实际值和 期望值的差异，其结果可用概率分布规律来描述。;（二）不确定性或风险产生的原因： ①政治、经济形式变化； 　　②生产工艺和技术装备的发展变化； 　　③建设资金不足或工期延长； 　　④资源条件的变化或需求量变化； 　　⑤生产能力达不到设计要求； 　　⑥通货膨胀和物价变动； 　　⑦预测方法和工作条件的限制 （三）不确定性（包含风险）分析的含义 项目评价中计算出来的评价指标也就有了较 大的不确定性，评价结论就不可避免的带有风险性。通过计算分析不确定因素的假想变动，对技术经济效果评价的影响程度，以预测项目可能承担的风险，确保项目在财务经济上的可靠性。 ;（四）不确定性分析的方法： 1. 盈亏平衡分析——只适用于财务评价 ;二、 盈亏平衡分析（量、本、利分析） 1.定义——是对产品的产量、成本和企业所获得的利润 进行的一项综合分析。目的是掌握企业投产 后的盈亏界线（找出盈利到亏损的临界点）， 确定合理的产量，正确规划生产发展水平及 风险的大小。 2. 产品的生产成本 C 和销售收入 S 生产成本C＝固定成本CF+单位可变成本CV ×产量Q ;固定成本和可变（变动）成本的区别：;3、分离固定成本和变动成本的方法： （1）费用分解法：按会计项目的费用属性进行归类分离的方法。 （2）高低点法：取历史资料中产量最高和最低两个时期的成本数据为样本，通过求出单位变动成本来推求固定成本和变动成本的方法。公式为： 例：已知 Qmax=1000,Qmin=500,Cmax=100万元，Cmin=70万元，求固定成本。 ;4. 线性盈亏平衡分析模型： 是描述可变成本和销售收入随着产量增加而成比例增加的这种线性变化的。; 线性盈亏平衡分析要符合以下四个假定条件： (1) 产量等于销售量，即当年生产的产品当年销售出去; (2) 产量变化，单位可变成本不变，从而总成本费用是产量的线性函数; (3)产量变化，产品售价不变，从而销售收入是销售量的线性函数; (4)只生产单一产品，或者生产多种产品，但可以换算为单一产品计算，也即不同产品负荷率的变化是一致的。;盈亏平衡分析图(图解法);盈亏平衡分析示例; 5、多方案比较时的优劣平衡点分析：如果两个或两个以上的方案，其成本都是同一变量的函数时，便可以找到该变量的一数值，恰能使对比方案的成本相等，该变量的这一特定值，叫做方案的优劣平衡点。 举例：以课本P91例7.2为例说明多方案比较时的优劣平衡点分析的方法及原理。;课堂练习;课后小结;复习提问;三、敏感性分析;（二）敏感性分析的作用;（三）敏感性分析的一般步骤;单因素敏感性分析和多因素敏感性;敏感性系数;课堂练习;概率分析风险的度量;课后小