国防军工行业动态报告：基本面改善有望持续兑现，超配军工正当时-20210606-东北证券-20正式版.pdf

[Table_Info1] [Table_Date] 国防军工 发布时间：2021-06-06 [Table_Title] [Table_Invest] 证券研究报告 / 行业动态报告 优于大势 基本面改善有望持续兑现，超配军工正当时 上次评级:优于大势 报告摘要： [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 [Table_Summary] 1、板块回顾 国防军工 沪深300 本周申万国防军工指数下跌 0.69%，上证综指下跌 0.25%，创业板指上 涨0.32%，沪深300 指数下跌0.73%，国防军工板块涨幅在28 个申万一 80% 级行业中排名倒数第 8。申万国防军工板块PE(TTM)为59.57 倍，各子 60% 板块中航天装备为67.18 倍，航空装备为63.20 倍，地面兵装为35.24 倍， 40% 船舶制造为92.36 倍。 20% 2、行业基本面改善预期将持续兑现，超配军工正当时 0% 以航空航天制造为代表的军工产业链大幅扩产，上游元器件和原材料作 -20% 为行业景气度先期指标，订单大幅放量且业绩持续保持高增长态势，充 2020/6 2020/9 2020/12 2021/3 2021/6 分彰显了行业高景气度。中短期看，未来三到五年武器装备批量列装将 [Table_Trend] 带动行业景气度持续提升，军工板块的基本面大幅改善有望持续兑现。 涨跌幅（%） 1M 3M 12M 绝对收益 10% -6% 29% “基本面大幅改善和业绩持续兑现”是本轮军工投资的逻辑主线，应弱 相对收益 6% -6% -4% 化市场风险偏好对军工配置的影响，超配军工正当时。 3、美国制裁加码，关键领域自主可控有望加速 [Table_Market] 行业数据 自拜登上任之后，频繁发对起我国的敌对行为。近期，先是5 月28 日美 成分股数量（只） 86 国国防部借应对中国的“发起持续挑战”之名将其国防预算再推上新高。总市值（亿） 6240 流通市值（亿） 5225 后是当地时间6 月3 日，拜登将特朗普时期针对中国企业投资制裁名单 市盈率（倍）