海外货币政策空间还剩多少.pdfVIP

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2021-06-30 发布于北京
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海外货币政策空间还剩多少.pdf

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内容目录新冠疫情以来货币政策“瓶颈” 4 三大央行报表拆解看工具箱空间 5 全球货币政策的将走向何方 9 国信证券投资评级 13 分析师承诺 13 风险提示 13 证券投资咨询业务的说明 13 请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧 Page 3 图表目录图 1：全球货币分歧指向收紧区间 4 图2 ：美日欧央行是本轮全球流动性净投放的主力军 4 图3 ：联邦基金利率期货隐含未来加息概率和利率水平 4 图4 ：点阵图中性情景下预期美国2023 年加息 2 次 4 图5 ：全球主要经济体经常账户盈亏状况 5 图6 ：新兴经济体2021 年经常账户盈余(+)/赤字(-)预估 5 图7：美联储资产负债表表主要项目一览 6 图8 ：美联储政策宽松工具箱一览 6 图9 ：非债券类量化宽松工具大多已经在2020 年底已停止 6 图10：欧央行资产负债表 7 图11：欧央行的政策工具边际减弱 7 图12：日本央行资产负债表 8 图13：日本银行（BOJ ）对ETF/ J-REIT 的购买计划 8 图14：日本银行业资产负债表 9 图15：全球央行基准利率和通胀率总览 10 图 16：美国三部门杠杆率在衰退中的走势 11 图 17：各国政府净金融投资占GDP 比重 11 图18：美国历次经济衰退前后各部门杠杆率的变化情况 11