环保行业2021夏季减污降碳协同治理，碳中和打开成长空间.pdfVIP

主要内容 1. 环保行业重要性提升，减污降碳协同治理 2. 生物柴油：低碳环保，碳中和打开空间 3. 生活垃圾焚烧：Beta仍有空间，Alpha持续 验证 4. 资源循环利用：固废+金属+危废+污水资 源利用大有可为 5. 环卫：碳中和加速环卫装备电动化，大单 化提升服务效率 3 mRqMsQzRuM8O8QbRsQmMoMmNeRqQtNiNpNmPaQrQpRxNmPsOwMsQuM 1.1 两办推动现代环境治理六部委发文支持民企发展  2020年3月 ，中共中央办公厅、国务院办公厅印发 《关于构建现代环境治理体系的指导意见》。我们 认为 ，中共中央直接发文 ，彰显环保产业发展决心 ，政策强调培育环保龙头企业 ，龙头企业有望被优 先扶持并受益。同时 ，美丽中国建设指标对空气、水、土壤以及综合生态修复提出了全面要求 ，龙头 公司通过把握美丽中国建设历史机遇做大做强值得期待。  2020年6月 ，发改委、生态环境部等6部委印发 《关于营造更好发展环境支持民营节能环保企业健康发 展的实施意见》 ，从市场环境、金融政策等12个方面鼓励环保民企发展。 表1 ：“十三五”期间中共中央及国务院印发的有关环保的文件 发布时间 发文机关 文件 2020年3月 中共中央办公厅 国务院办公厅 关于构建现代环境治理体系的指导意见 2019年6月 中共中央办公厅 国务院办公厅 中央生态环境保护督察工作规定 2018年12月 中共中央办公厅 国务院办公厅 关于深化生态环境保护综合行政执法改革的指导意见 发布时间 发文机关 文件 2018年9月 国务院 国务院办公厅关于开展生态环境保护法规、规章、规范性文件清理工作的通知 2017年12月 国务院 中华人民共和国环境保护税法实施条例 2017年12月 国务院 国务院关于环境保护税收入归属问题的通知 2017年8月 国务院 修改 《建设项目环境保护管理条例》 2016年12月 国务院 “十三五”生态环境保护规划的通知 资料来源：中国政府网，申万宏源研究 4 1.2 再融资放开，环保板块有望开启新一轮扩张  证监会发布 《关于修改上市公司证券发行管理办法的决定》、 《关于修改上市公司非公开发行股票实 施细则的决定》及 《关于修改创业板上市公司证券发行管理暂行办法的决定》 ，同时修订 《发行监管 问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》。  目前环保板块资产负债率处于历史最高位 ，企业加杠杆能力遇到瓶颈；而板块营收同比增速处于2011年以 来历史最低位置 ，本轮再融资放开 ，有望激发环保民企新一轮扩张式增长。 表2 ：2020-21年环保上市公司股票增发/配股情况 表3 ：2020-2021年环保上市公司可转债发行情况 证券代码 证券简称 增发/定增 增发募集资金 增发上市日