固定收益证券分析(ppt32页).pptx

固定收益证券　第1章　债券的特性第2章 债券的价格与收益第3章　利率的期限结构第4章 久期与凸度第5章　固定收益资产组合的管理 参考书[1] （美）滋维.博迪，亚历克斯.凯恩，艾伦 J.马库斯，《投资学》（第5版），机械工业出版社[2]（美）弗兰克.J.法博齐，《固定收益证券手册》（第6版），中国人民大学出版社[3]叶永刚主编，《固定收入证券概论》，武汉大学出版社2001年[4]（美）布鲁斯.塔克曼，《固定收益证券》，宇航出版社/科文（香港）出版有限公司，1999年[5]Sundaresan, Suresh M., Fixed Income Markets and Their Derivatives, South-Western/Thomson Learning,?2002.第1章　债券的特性1.1 不同种类的债券1.2 违约风险本资料来源比较：债券与股票特性的差异1.1　不同种类的债券 债券是以借贷协议形式发行的证券。“用以记载债务人向债权人所借债务的凭证”。有关的重要条款包括：面值、息票利率、期限、赎回条款等。 零息票债券和附息票债券。 1.1.1　中长期国债特性：中期国债的期限为1－10年，长期国债的期限为10－30年。付息方式为每年或半年付息一次。面值通常为100元或1000元。有些长期国债有赎回条款，中期国债没有。交易：报价交易方式：实行净价交易 Monday, November 17, 1997Rate Maturity Mo/Yr Bid Asked Chg. Ask Yld.6 Dec 97n 100:00 100:02 - 1 5.3451/8 Mar 98n 99:26 99:28 …… 5.4491/4 Aug 98n 102:18 102:20 - 1 5.5787/8 Feb 99n 103:24 103:26 …… 5.6463/4 Jun 99n 101:18 101:20 - 1 5.6861/2 May 05n 103:18 103:20 + 1 5.8981/4 May 00-05 105:13 105:15 …… 5.8661/4 Feb 07n 102:11 102:13 + 2 5.9175/8 Feb 02-07 106:05 106:07 + 2 5.94121/2 Aug 09-14 153:08 105:14 + 4 6.078 Nov 21 122:06 122:12 + 5 6.2061/2 Nov 26 104:22 104:24 + 5 6.1563/8 Aug 27 103:14 103:15 + 5 6.12资料来源：The Wall Street Journal, November 18, 1997全国银行间债券市场交易结算行情 2005年6月21日 债券简称前期平均价格(元)期初结算价格(元)期末结算价格(元)涨跌(％)本期平均价格(元)全价平均价格(元)债券交割量(万元)待偿期(年)平均年收益率(％)04央行票据73－99.7299.71－99.7299.722,0000.2551.121704央行票据8199.5799.399.3-0.399.399.390,1300.3512.010205央行票据5198.22298.2498.240.0298.2498.24179,0000.8882.018205央行票据43101.49101.499.9-1.2100.3100.880,0002.8192.892402国债12－100100－100101.79680.2442.260799国债1103.16103.2103.20.04103.2104.710,0000.6850.198605国债02－98.9898.98－98.9898.981,0000.7321.408896国债6－111.2111.2－111.2111.41000.9810.359704国债0597.21598.6398.641.4598.6298.62150,0000.9841.42204国债11－102.1102－102.1103.631,00