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第四章 现金流量表分析 本章内容要点： （1）现金流量表分析的目的和内容 （2）现金流量表质量分析 （3）现金流量表结构分析 第一节 现金流量表分析的目的和内容 一、现金流量表分析的目的 （一）预测企业未来的现金流量，判断企业的偿债能力和支付能力 （二）反映企业现金盈缺的原因，加强现金管理 （三）评价净利润的质量 （四）有助于提高会计信息的可比性和真实性 二、现金流量表分析的内容 （一）现金流量表的内容 1．经营活动产生的现金流量 生产产品、销售产品、提供劳务、经营性租赁、购买存货、接收劳务、缴纳税费等活动 2．投资活动产量的现金流量 对内投资，购入或处置固定资产、无形资产以及科研开发支出；对外投资，向企业外部投出或收回各种投资。 3．筹资活动产生的现金流量 吸收权益性投资、发行债券和借款；偿还债务，分配股利、利润、利息 项 目 金 额 一、经营活动产生的现金流量 二、投资活动产生的现金流量 三、筹资活动产生的现金流量 四、汇率变动对现金的影响 五、现金及现金等价物净增加额 加：期初现金及现金等价物余额 六、期末现金及现金等价物余额 广东美的电器股份有限公司2009年现金流量表 现金流量表补充资料 （二）现金流量表分析的内容 1．现金流量表质量分析 2．现金流量表结构分析 第二节 现金流量表质量分析 结合企业的寿命周期分析 具有良好质量的现金流量应该具有以下特征。 （1）企业现金流量的结构与状态体现了企业发展战略的要求； （2）在稳定发展阶段，企业经营活动的现金流量应当与企业经营活动所对应的利润有一定的对应关系，并能为企业的扩张提供现金流量的支持； （3）筹资活动现金流量能够适应经营活动、投资活动对现金流量的需求，且无不当融资行为。 一、经营活动现金流量质量分析 正常情况下，经营活动现金净流量应为正数 经营活动现金净流量与净利润比较，可说明净利润的质量 根据企业经营活动现金流量的历史数据，并结合其他资料，可以预测其未来经营活动的现金流量 （一）经营活动产生的现金流量净额大于零 1．经营活动产生的现金流量净额大于零并在补偿当期的非现金消耗性成本后仍有剩余 意味企业通过正常的商品购、产、销所带来的现金流入量，不但能够支付因经营活动而引起的现金流出、补偿全部当期的非现金消耗性成本而且还有余力为企业的扩张提供支持。 在稳定发展的条件下，良性发展的企业经营活动产生的现金流量应该远远大于零。 2．经营活动产生的现金流量净额大于零并恰能补偿当期的非现金消耗性成本 企业经营活动产生的现金流量从长期来看，正好能够维持企业经营活动的货币“简单再生产”。 但从总体上看，只能维持这种“简单再生产”的状态，不能为企业扩大投资提供货币支持。 3．经营活动产生的现金流量净额大于零但不足以补偿当期的非现金消耗性成本 意味着企业通过正常的商品购、产、销所带来的现金流入量，不但能够支付因经营活动而引起的现金流出，而且还有余力补偿一部分当期的非现金消耗性成本。 如果这种状态持续，则企业经营活动产生的现金流量不可能维持企业经营活动的货币“简单再生产”。 企业在正常生产经营期间若持续出现这种状态，则对企业经营活动的现金流量的质量不能给予较高评价。 （二）经营活动产生的现金流量净额小于零 此时，企业正常经营活动所需要的现金支付，只能通过以下几种方式得到解决。 （1）消耗企业现存的货币积累； （2）挤占本来用于投资活动的现金，推迟投资活动的进行； （3）在不能挤占用于投资活动的现金时，需进行额外贷款融资，以支持经营活动的现金需要； （4）在没有贷款融资渠道时，只能采用拖延债务支付或加大经营活动引起的负债规模来解决。 原因： 在企业开始从事经营活动的初期，由于产品还没有被市场广泛接受，而且生产经营活动还没有步入正轨，设备、人力资源的利用率相对较低，材料的消耗量相对较高，因而导致企业的成本消耗较高。同时，为了尽快扩展市场，企业有可能投入大量资金，采用各种手段促销产品，可能导致企业在这一时期经营活动产生的现金流量为入不敷出的状态。 （三）经营活动产生的现金流量净额等于零 说明企业经营活动现金流量正好处于收支平衡的状态。企业正常经营活动不需要额外补充流动资金，企业的经营活动也不能为企业的投资活动以及融资活动贡献现金。 从长远来看，经营活动现金流量等于零的状态，不可能维持企业经营活动的货币简单再生产。 如果企业在正常生产期间持续出现这种状况，那就此可以判断企业经营活动现金流量质量比较差. 二、投资活动现金流量质量分析 通过投资活动的现金流量，可了解: 企业的发展战略 企业与投资业务相关的现金收支情况 投资活动产生的现金流量对企