2021年永州市零陵城建投资有限公司城市停车场建设专项债券（第二期）（品种二）信用评级报告.pdf

专项债券信用评级报告 注：经营风险由低至高划分为A 、B 、C、D 、E 、 债务置换等方面的有力支持。 F共6个等级，各级因子评价划分为6档，1档最好， 3. 外部担保可有效提升债券的偿付安全性。湖南担保为 6档最差；财务风险由低至高划分为F1 －F7共7 个 等级，各级因子评价划分为7档，1档最好，7档最 本期债券提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担 差；财务指标为近三年加权平均值；通过矩阵分析 保，其担保能有效提升本期债券的偿付安全性。 模型得到指示评级结果 关注 分析师： 1. 资产流动性弱。公司资产中存货和应收类款项占比大， 刘沛伦 （登记编号：R0150221010019 ） 存货中包含未缴纳出让金的土地，且土地抵押比率较 文 中 （登记编号：R0150220120008 ） 高，应收类款项对资金形成占用，资产流动性弱。 邮箱：lianhe@ 2. 公司在建和拟建项目投资规模大，面临较大的投资压 电话：010 力。截至202 1 年3 月底，公司主要在建基建项目计划 总投资 157.45 亿元，尚需投资 70.04 亿元，在建棚改 传真：010 项目总投资67.26 亿元，尚需投资38.96 亿元；拟建基 地址：北京市朝阳区建国门外大街2 号 建项目总投资21.60 亿元。 中国人保财险大厦17 层（100022） 3. 公司债务规模持续增长，偿付压力加大。202 1 年3 月 网址： 底，公司全部债务120.31 亿元，呈现持续增长趋势。 4. 募投项目收益存在一定不确定性。本期债券募投项目 预期收益的实现受建设进度及项目所在地区经济景气 程度影响，未来实现收益存在一定不确定性。 2 专项债券信用评级报告 主要财务数据： 合并口径 2021 年 项目 2018 年 2019 年 2020 年 3 月 现金类资产（亿元） 19.13 1