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初创公司如何分配股权与期权 股权配置是所有CEC必须考虑的问题。它涉及两个层面：项目方与资方之间的利益分配；项目方与管 理层（包括联合创始人）的利益分配（含期权）鉴于6月底将与中联、爱视，讨论股权分配问题。以 下主要阐述并介绍资方与我方的外部利益分配。 我们用一个虚构的例子进行说明：奥创公司融资概况假设奥创从一个想法到上市至少需要三轮融资： A轮：小规模证实商业模式 B轮：快速发展、复制商业模式 C轮：形成规模和行业垄断，并达到上市要求 考虑到实际情况，伴随公司的发展，人才不断引入，需要拿出部分股权和期权作为人才激励的手段 每一轮VC的资本引进，公司大概需要稀释25%-40%勺股权（过度稀释自己股权，将 带来企业管理者无法管理控制企业的弊端） 两个概念：1 .如果公司业绩发展好，每一轮融资时的估值在上一轮的基础上翻番，这叫 Upround,溢价； 2.但现实中，创业公司难免出现坎坷，比如上一轮融资的钱烧光了，而业绩并未 释放。那么急需引入新资本，这样的公司在谈判时将会很被动。资方愿意跟投， 但是估值将会被压的很低，甚至会低于上一轮的价格，然而创业者别无选择, 只能折价选择新的投资人进入，这叫Dow nround 我们按照公司发展的过程，整体测算一下股权稀释的过程初创时的股权结构设立期权池后的股权结 A轮融资后,同比例稀释35%股权结构B轮融资后, A轮融资后, 同比例稀释35%股权结构 B轮融资后, A轮投资人发稀释条款，同比例稀释 37.5%后股权结构: C轮融资后, 同比例稀释38. 46%后股权结构: 上市，公司拿出20%殳权去募集资金，同比例稀释20%殳权后股权结构 根据以上数据，可以推算。前期股权的分配尤为重要那么，创业公司幵张时应发行多少股份？这是一 个尤为重要的问题！ 但是，这个问题并没有统一的标准答案， 个人建议初创团队先发约10,000,000股， 在这个基础上，经过三次融资以及团队的期权，至吐市之时，公司的总股数将达到 100, 000, 000 —— 150, 000, 000之间。如果上市时每股价格定价 8-10元，这家公司 市值会有8-10亿，只要估值超过发行价，马上成为资本热捧的企业。 A轮融资以前估值把股数定一千万股还有其他原因，就是将来给员工发期权的时候，拿出一家总股数是 0.5%来，对 10, 000, 000的公司来说就是50, 000股，而对于一家总股份为100, 000的公司，仅仅是500 A轮融资以前估值 股东 股权类型 股份 股份比例 CEO 普通股 5, 000, 000 50% CTO 普通股 3, 000, 000 30% COO 普通股 2, 000, 000 20% 合计 10,000,000 100% 创始团队股权结构: 奥创凭借其优秀的团队和独特的经营理念，获得投资人的青睐。  390万的价格融资210万，投后估值即600万，A轮投资人要求原股东同意发 期权给管理团队，公司员工持股计划在 A轮投资完成前实施。公司CEO获得投资人 的第一笔款，团队还占将近60%公司股份，控制权在握！ 稀释15%股份作为员工期权池后， 公司股权结构： 股份 股份比例 股东 股权类型 CEO 普通股 5, 000, 000 42. 50% CTO 普通股 3, 000, 000 25. 50% COO 普通股 2, 000, 000 17% 员工持股 普通股 1,764, 706 15% 合计 11,764, 706 100% 一般而言，投资人会要求员工持股计划在投资人进来之前执行（以便减少稀释其自身资本）。 能认为这是A轮投资人的自私，因为B轮到时候也会要求在他们 进入之前再执行一次员工持股计划，这是A轮与创始股东将一同稀释。 员工的期权比例应该留多少？这个问题仍然没有标准答案，一般而言公司的原始股5-15%。 权是很珍贵的，尽管他在很多人眼中并没有什么价值。 A轮投资后公司（员工持股计划执行后）的股权结构： 15%但并不创业A轮融资是以投前估值390万的价格融资210万，投后价值即600万。也就是说A 15% 但并不 创业 轮投资人要占公司 股东 210/600=35%,创始团队同比例稀释 35%股份不变。 股份比例 股权类型 股份 CEO 普通股 5, 000, 000 27. 63% CTO 普通股 3, 000, 000 16. 58 coo 普通股 2, 000, 000 11.05% 员工持股 普通股 1, 764, 706 10% A轮投资人（领投） 优先股 4, 524, 887 25% A轮投资人（跟投）） 优先股 1, 809, 955 10% 合计 18,099,548 100% 从此表町发现，A轮融资分领投与跟投，加入跟投是战略考虑，具体原因下面分析。 即使再多的