金融期权的定价及应用.pptxVIP

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2021-07-05 发布于河北
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金融期权的定价及应用.pptx

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;;;;;;;期权概念;期权行使价 ;盈利与风险分布 ;买权（Call Option）;行使日期权价值;卖权（Put Option）;行使日期权价值;基础股票价格 ;;;;;;卖权－买权均势（Put-Call Parity）;卖权－买权均势;期权定价原理（1）;期权定价原理（2）;期权定价原理（3）;期权定价原理（4）;期权定价原理（5）;;;;OPM的解释;N(d)的解释;;;;;什么是实物期权? ;实物期权和金融期权有何区别?;实物期权和金融期权有何区别?;实物期权有什么类型?;实物期权有什么类型(续);评估实物期权的5个步骤;实物期权分析: 基础项目;程序 1: 贴现现金流量分???;;;程序2: 定性分析;程序 3: 决策树分析;期望净现值E(NPV) = [0.3($35.70)]+[0.4($1.79)] + [0.3 ($0)] E(NPV) = $11.42.;有等待期权情形下的决策树分析和最初贴现现金流量分析的比较;等待期权会改变风险;程序 4: 运用期权定价模型.;运用 Black-Scholes 模型计算等待期权价值的各种数据;当前股票价格 P的估计;步骤 1: 计算期权行使年度的未来现金流量的现值.;步骤 2: 计算当前时日的期望现值，2001.;将 P值引入 Black-Scholes 期权定价模型;估计方差s2;估计s2的三种方式;估计s2 的估计法;估计 s2 的直接法;计算自现在到行使期权时的报酬率;E(Ret.)=0.3(0.65)+0.4(0.10)+0.3(-0.45) E(Ret.)= 0.10 = 10%. ?2 = 0.3(0.65-0.10)2 + 0.4(0.10-0.10)2 + 0.3(-0.45-0.10)2 ?2 = 0.182 = 18.2%.;估计 s2 的间接法;间接法;间接估计 ?2 ;根据前面的资料, 我们知道在期权行使日各种场景下的项目的价值.;;;运用公式估计 ?2.;?2 的估计;;;可转换公司债券：期权性质分析;可转换公司债券的最小价值;可转换公司债券价值;转换的结果