0国际金融危机理论.pptxVIP

;第一节 国际金融危机的界定;3. 布拉德福特?德龙(J. Bradford DeLong)的定义：金融危机是指经济中大量的银行和公司破产或即将破产，当一个正在运营中的银行或公司资不抵债或无力完成各项支付时，危机就爆发了。当金融危机来临时，银行不愿意再向正在运营的公司发放贷款，也可能公司已经破产或即将破产，无法再偿还贷款；而当金融危机发生时，公司不能再对某个项目进行投资，因为银行随时会来催收贷款或者贷款已经延期了。 4. 迈克尔?楚苏多夫斯基(Michael Chossudovsky)的定义：现代金融危机以一??国家的货币贬值为特征，而货币的贬值是在投机者大规模的投机活动冲击下造成的，并且在资本市场和外汇市场同时展开。机构投资者不仅能控制股票价格，而且还能占有中央银行的大量外汇储备，威胁政府的霸权地位，给整个经济造成极大的不稳定。 5. 其他学者的定义：所谓金融危机是指在金融市场上，由于金融秩序不完善、交易风险管理水平差、市场机制不健全以及国际游资的冲击等原因而引起的动荡现象。其表现为货币市场银根奇紧、资本市场价格暴跌、企业信用破产、银行发生挤兑或停兑、金融机构倒闭等。;二、金融危机的分类;三、金融危机的性质;第二节 重大国际金融危机的历史回顾 ;三、1994年墨西哥金融危机;四、亚洲金融危机;四、亚洲金融危机;(二) 原因解析;五、美国次贷危机;;;;;(二) 原因解析;第三节 国际债务危机;第三节 国际债务危机;;二、国际债务危机的基本状况;三、国际债务危机的历史成因;;四、缓解国际债务危机的措施;四、缓解国际债务危机的措施;(三) 债权国政府缓解国际债务危机的方案;(三) 债权国政府缓解国际债务危机的方案;(三) 债权国政府缓解国际债务危机的方案;(三) 债权国政府缓解国际债务危机的方案;第四节 国际银行危机 ;第四节 国际银行危机 ;;(二) 银行危机的种类;(三) 银行危机的特征;二、银行危机成因的理论解释——金融脆弱性理论;;;;(二) 现代金融脆弱性理论;;;;;;;;三、银行危机的传染性效应;(二) 银行危机传染性的原因分析;四、银行危机的救助;;;;(二)救助的资金安排;第五节 国际货币危机;一、第一代货币危机模型; (一) 模型的假设; (二) 模型的框架;2021/7/4;2021/7/4;2021/7/4;2021/7/4;2021/7/4;2021/7/4;(四) 投机性攻击过程中基础货币的变化;(五) 模型的结论;(六) 国际收支危机模型的实证检验;(七) 对国际收支危机理论的评价;2021/7/4;二、第二代货币危机模型;(一) 利率冲击模型;2021/7/4; 政府的目标是在总的财政约束下使损失函数取最小值，由此可以得到以下关系式： 此式说明，在最优条件成立时，每单位本币贬值带来的边际成本等于提高税率的边际成本。由前两式，得到政府的意愿贬值率θ的决定式： 由 式知，本国利率是公共债务1d2的决定因素，而1d2又决定了政府的意愿贬值率θ，因此利率水平也成为决定贬值率的因素。金融市场上的投资人是理性预期的个体，会对政府的目标行为进行理性的预测，当人们普遍预期本币贬值时，这种预期就会反映在本国利率的提高上，即公共债务的成本上升，通过上式所给出的机制使得政府的意愿贬值率增大。 ; 为了确定政府意愿贬值率的值，可以将前式和利率平价条件 联立得到两个均衡点：一个是对应较低利率水平和贬值率的(i1，θ1)，另一个是对应较高利率水平和贬值率的(i2，θ2)。对政府的政策选择而言，这是一个相机抉择的问题。事实上，尽管在低贬值率的均衡中政府损失比较小，但债券市场上投资者所预期的利率却不一定与较低的利率相符，因为人们往往在预期贬值时宁愿相信更大的贬值率，于是实际的均衡点往往是(i2，θ2)。;3. 固定汇率下的政府政策; (二) 总需求冲击模型; 2. 均衡贬值率的确定;2021/7/4;3. 贬值的时机确定;(三) 对第二代货币危机理论的评价;(三) 对第二代货币危机理论的评价;2021/7/4;2021/7/4;(四) 对两代货币危机理论模型的比较;(四) 对两代货币危机理论模型的比较;2021/7/4;2021/7/4;2021/7/4;谢谢