中外股票估值追 踪及对比：全市场与各行业估值跟踪.pdfVIP

核心结论 本期（6月18日-6月24 日）涨幅前三位的板块分别为电气设备、汽车、电子，分别较上期（6月17日）上涨8.62%、6.63%、5.61%。下跌幅度较大的板块为食 品饮料、计算机、房地产，分别较上期下跌3.38%、1.58%和1.11%。春节以来，涨幅前三位的板块分别为采掘、钢铁、纺织服装，分别上涨26.63%、21.11% 、15.79%。农林牧渔、家用电器、休闲服务为下跌程度较深的板块，分别下降19.85%、19.08%和18.47%。 从重要指数角度，至6月24 日，Wind全A PE （TTM ）20.59倍，约位于2000年以来45.59%的历史分位，Wind全A （除金融、石油石化）PE （TTM ）33.32倍 ，约位于2000年以来49.20%的历史分位，目前仅有中证500市盈率位于历史25%分位数以下。本期多数重要指数的风险溢价ERP有所下降，上证50、 沪深 300 、中证500 、全A ERP分别为4.92%、3.75%、1.49%、1.78% 。 从行业估值角度，处于PE估值历史分位较低的行业是房地产、建筑装饰、农林牧渔、传媒、非银金融、建筑材料和公用事业，食品饮料、休闲服务、汽车、计 算机、电器设备、综合、医药生物历史PE估值百分位均在50%以上；处于PB估值历史分位较低的行业是房地产、建筑装饰、银行、非银金融和商业贸易，食品 饮料、休闲服务、电子、医药生物、电气设备、家用电器、化工、国防军工、轻工制造和汽车PB估值历史百分位均超50%。 AH股溢价：至6月24 日，AH股溢价指数为135.83 ，位于79.74%的历史百分位。  中美行业PE对比：至6月24 日，A股相对美股PE偏高的行业为日常消费品、医疗保健、信息技术、电信服务。A股相对美股PE水平偏低的行业为能源、材料、工 业、可选消费、金融、公用事业、房地产。 风险提示：货币政策超预期、疫情扩散超预期、中美摩擦加剧 01 A股估值 目录 CONTENT 02 海外估值 03 中外估值对比 （本报告资料来源：WIND ，Bloomberg ，太平洋证券研究院） 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正守正 出奇出奇 宁静宁静 致远致远 mNoNpRwPmNqQqPoNrOtPoP6MaO6MmOnNmOnMkPnNrPkPnPzRbRsQpMMYmQsQuOpNrR 01 A股估值 02 海外估值 03 中外估值对比 图表1 ：行业估值和股价涨跌幅 本周行情 PB历史分 PE历史分 涨跌幅（%） 风格 板块 PB PE 年初至 春节以