新金融时代与企业发展(清华大学朱武祥).pptxVIP

新金融时代与企业发展;一.变化的商业环境与新金融时代;;;;二. 新金融时代特征;汇泉啤酒，2004年出售给燕京啤酒，价格为帐面净资产价值的1.2倍。 雪津啤酒，1986年成立。2000年起，产销量以每年超10万吨的速度增长，人均创税利名列全国前茅。是福建最大的啤酒企业，福建市场占有率45%。2005年规模近80万吨，全国排名第八位，净资产5亿多元。 2006年1月23日，全球第一大啤酒巨头比利时英博啤酒集团将以总价58.86亿元人民币取得雪津啤酒100%的控股权。相当于帐面价值的10倍。 汇源果汁：2008年9月，27亿美元出售给可口可乐。;;;投资价值是指投资对象(项目/业务/企业)未来预期可以产生的自由现金流的贴现值。由企业的成长空间、成长能力、成长效率和风险决定。 自由现金流=净利润＋折旧－投资支出(固定资产和运营资本); ; 投资价值标准与融资基准;;创业板 上市;证券市场提供了投资价值交易变现机制;定位市场/客户/业务领域; ;;2002年6月才创建的如家快捷酒店，2006年10月26日成为中国第1家登陆NASDAQ的经济型酒店。开盘价22美元，比发行价13.8美元高出59.4%，融资约1.09亿美元，公司市场价值近10亿美元。 如家快捷酒店定位经济型，2002年由首旅集团和携程旅行网合资组建，整合存量资源，直接经营和授权经营相结合，拥有的酒店数量由2002年的10家上升为68家。 2003年引入了包括IDG、美国梧桐创投等境外战略投资者，成为国内第一家引入风险投资和上市的经济型酒店。同时，引入连锁管理经验丰富的职业经理人加强管理。 2003－2005年进入高速发展期。截至2006年6月底，如家经营及授权管理的酒店数量已达82家，筹建酒店57家。总收入2.49亿元人民币，净收益2700万元。;;;3.加快产业并购整合进程;;4.促进企业业务/资产/组织结构重新分解、聚合和企业商业模式优化;;;;(2) 促进企业组织裂变和整合 计划经济时代：企业就是工厂，计划部门负责供应和销售。 改革时代：工厂成为自负盈亏主体，演变为企业，剩余归属企业。为了生存和发展，逐渐增强研究开发，技术改造、采购、销售功能，企业组织结构和职能雷同。小而全，大而全。;;;创业板 上市;;;;五.公司金融学习;金融解决方案交易结构;掌握两个模型;期权概念：持有人有权按约定条件和价格，买入或卖出某项资产的权力,但不是义务(可以不执行)。 包括： (1)看涨期权：持有人在约定的时间内，可以预先设定的价格(执行价格)，买入资产的权力。看涨期权可以抓住资产价格未来可能上升的机会。 (2)看跌期权：持有人可以在约定的日期，以约定的价格(执行价格)，卖出资产的权力。看跌期权的持有人将获得执行价格。看跌期权可以规避资产价格下跌的风险。;;侥幸成功的投资者 NPV0;扩展公司金融原理应用学习内容;投资价值=;公司金融原理的商业应用;设计融资方案和交易结构;保证金;;9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。12月-2012月-20Wednesday, December 2, 2020 10、人的志向通常和他们的能力成正比例。23:00:2523:00:2523:0012/2/2020 11:00:25 PM 11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。12月-2023:00:2523:00Dec-2002-Dec-20 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。23:00:2523:00:2523:00Wednesday, December 2, 2020 13、志不立，天下无可成之事。12月-2012月-2023:00:2523:00:25December 2, 2020 14、Thank you very much for taking me with you on that splendid outing to London. It was the first time that I had seen the Tower or any of the other famous sights. If Id gone alone, I couldnt have seen nearly as much, because I wouldnt have known my way about. 。02 十二月 202011:00:25 下午23:00:2512月-20 15、会当凌绝顶，一览众山小。十二月 2011:00 下午12月-2023:00December 2, 2020 16、如果一个人不知道他要驶向哪头，那么任何风都不是顺风。2020/12/2 2