2021年下半年策略报告（PTA与MEGPF）.pdfVIP

目 录 摘要：1 一、上半年聚酯产业链回顾5 二、后疫情期终端需求扩张，但增速放缓6 （一）纺织、服装需求温和扩张6 （二）纺织补库，服装延续降库7 （三）下半年纺织、服装需求展望8 三、短期面临库存压力，中期需求预期稳定9 （一）聚酯产能投放，助力产量上行9 （二）出口占比下行，加大国内压力10 （三）聚酯库存回补，促销举措频出11 三、PTA 市场及展望 12 （一）产能续增，产量低于预期12 （二）低加工费抑制PTA 产量释放13 （三）上半年库存加速消化，下半年回补14 四、乙二醇市场及展望15 （一）供给端：总量稳定，结构分化15 （二）库存总量下降，显性库存隐形化18 （三）下半年乙二醇供需研判18 四、结论与建议19 五、风险提示20 免责声明21 2 / 21 中信期货研究|2021 年下半年策略报告 （PTAMEGPF） 图目录 图表1：PTA、乙二醇价格走势5