第10章投资项目的经济分析.pptxVIP

第十章 投资项目的经济分析;学习要求一览表;第一节 概述;一、经济分析的含义及必要性;一、经济分析的含义及必要性;一、经济分析的含义及必要性;二、经济分析的项目范围;现阶段需要进行经济费用效益分析的项目主要有：;三、经济分析与财务分析;三、经济分析与财务分析;四、经济分析的步骤;第二节 经济效益与费用的识别;一、经济效益与费用识别的基本要求;二、经济效益与费用的识别;（一）直接效益与直接费用;项目的直接效益主要表现为以下几个方面：;项目的直接费用主要表现为以下几个方面：;（二）间接效益与间接费用;技术扩散效果;环境及生态影响效果;上、下游企业相邻效果;价格传递效果;乘数效果;（三）转移支付;1.税费;2.补贴;3.利息;第三节 经济效益与费用的估算;一、经济效益与费用的估算原则 ;二、经济效益与费用的估算价格——影子价格;（一）影子价格的含义;（二）货物的分类;（三）市场定价货物的影子价格;【例10—1】;（1）进口设备的到岸价格（CIF）：9 000美元。 （2）将到岸价格换算为人民币：9 000×6.8＝61 200（元）。 （3）进口设备关税：61 200×10%＝6 120（元）。 （4）进口设备增值税：（61 200+6 120）×17%＝11 444.4（元）。 （5）我国港口贸易费用：61 200×5%＝3 060（元）。 （6）我国港口到项目所在地的运费和保险费：3 000＋500＝3 500（元）。 将以上（2）至（6）项内容加起来即为进口设备的财务价格。所以， 进口设备的财务价格＝61 200＋6 120＋11 444.4+3 060＋3 500＝85 324.4（元）;在经济分析中： （1）关税、增值税为转移支付，不计为经济费用。 （2）进品设备影子价格：61 200×1.08＝66 096（元）。 （3）根据已知条件，贸易费用不需调整，为3 060元。 （4）运输经济费用：3 500×2.6＝9 100（元）。 所以调整后的设备购置费（即进口设备的经济价格）为： 进口设备的经济价格＝66 096＋3 060＋9 100＝78 256（元）;（三）市场定价货物的影子价格;①项目产出物。增加供给满足国内市场供应的，影子价格按支付意愿确定，含流转税；顶替原有市场供应的，影子价格按机会成本确定，不含流转税。 ②项目投入物。用新增供给满足国内市场供应的，影子价格按机会成本确定，不含流转税；挤占原有用户需求来满足项目的，影子价格按支付意愿确定，含流转税。 ③在不能判别产出或投入是增加供给还是挤占（替代）原有供给的情况下，可以简化处理为：产出的影子价格一般包含实际缴纳的流转税，投入的影子价格一般不含实际缴纳的流转税。分别体现产出或投入的支付意愿和机会成本。;（四）不具有市场价格的产品或服务的影子价格;（五）政府调控价格货物的影子价格;（六）特殊投入物的影子价格;（六）特殊投入物的影子价格;土地机会成本;新增资源消耗;实际征地费用的分解;3．自然资源的影子价格;三、国民经济评价参数及选取;第四节 投资项目经济分析的主要方法 ;一、费用效益分析;一、费用效益分析;一、费用效益分析;1．经济净现值（ENPV）;2．经济内部收益率（EIRR）;3．效益费用比( );【例10—2】;表10—1 总投资估算表 单位：万元;表10—2 流动资金估算表 单位：万元;表10—3 总成本费用估算表 单位：万元;解：;（5）无形资产投资外币部分的影子价格=41×6.8×1.08=301.10（万元） 人民币部分不需调整，故 调整后的无形资产人民币价值=476-41×6.8+301.10=498.30 (万元) （6）其他资产投资不需调整。 （7）基本预备费不需调整，涨价预备费剔除。 （8）剔除国内建设期利息。 （9）流动资金投资估算，在财务评价流动资金估算表的基础上，剔除现金、应收、应付、预收、预付等不反映实际资源耗费的部分。通过表10—5，得出调整后的流动资金投资总额为12 742.72万元。 最终得出调整后的总投资的影子费用为80 334.53万元，比财务费用少16 127.77万元，具体见表10—4、表10—5。 （10）由于在原财务分析的总成本估算中，外购原材料、燃料、动力均为市场价格，并且没有进口货物（没有关税），故不予调整。此外原财务价格中没有包括增值税，所以不必剔除。 （11）由于项目以技术人员人力资源为主，考虑其影子工资