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盈余管理研究漫谈Earnings Management吴德军Email: djwu2005@2013-5-19内容一、盈余管理概述二、盈余管理的动机三、研究回顾与思考 A公司在运筹上市，但财务业绩不甚理想。公司董事长、CEO、CFO在一起商讨对策： 董事长说：“现在证监会已经有500多家公司在排队等候审批了，我们亚历山大，我们要把业绩做的漂亮些，才有机会啊。你们在财务上想想办法，看看怎样能把利润提上去。” CEO说：“董事长，这样吧，我和我几个当老总的同学联系一下，跟他们形式上签几个合同，价格定高一点，现在就开发票、编出库单确认收入，过了这阵子再办个退货入库手续就行了。” CFO说：“我有两个建议：一是我们公司车辆较多，可以考虑公司最近一两年用车管理制度的改进，车辆实际耗用程度比以前有所下降，我们可以延长车辆的折旧年限，有较大的利润提升空间。二是可以和我们的老客户B公司商量一下，把我们新开发的产品卖给他们，价格多加些，刚好我们准备买他们公司出售的一个仓库，差价可以在那个仓库上补给他们。”盈余管理概述盈余管理的概念广义概念企业管理当局为了获取某些私人利益（而非仅仅为了中立地处理经营活动），有目的地干预对外财务报告过程的披露管理（Schipper，1989）操控狭义概念在GAAP许可的范围内，通过会计政策选择使经营者自身效用或公司市场价值最大化的行为（斯科特，2006）GAAP之内的操控盈余管理概述盈余管理的方法真实交易盈余管理（Real Earnings Management）通过实际交易的安排来实现对利润的调节。如：操纵销售、资产处置、产量控制、费用控制等。应计项目盈余管理（Accrual Earnings Management）通过应计项目的操纵来实现对利润的调节。应计项目/利润（accrual）：不产生现金流的收入和费用。如：改变折旧方法、坏账估计方法、利用资产减值等。CASE：徐工科技（000425）-2008 徐工科技（徐工集团工程机械股份有限公司）2008年7月6日发布公告，将徐工机械进出口公司20％的股权以约15,772万元的价格，转让给公司控股股东徐工机械集团公司。该股权的账面价值为666万元，股权转让收益高达15,106万元。 2008年7月25日，徐工科技发布公告，重新把徐工机械集团持有的徐工机械进出口公司100％的股权全部买回来（包括7月6日出售给徐工集团的20％股权）。 徐工科技2008年净利润10,185万元，扣除转让徐工进出口股权的15,106万元投资收益后，徐工科技2008年净利润－4,921万元。CAS02－长期股权投资EM CASECASE：宝钢股份（600019）-2003 宝山钢铁股份有限公司（宝钢股份，600019）2003年的董事会报告称： 根据《企业会计准则——固定资产》中“企业应当定期对固定资产的使用寿命进行复核。如果固定资产使用寿命的预期数与原先的估计数有重大差异，则应当相应调整固定资产折旧年限。”的规定，公司对固定资产使用寿命进行了复核，发现部分固定资产（即运输类固定资产）受公司产能不断扩大、国外同类设备更新加快导致进口运输设备维修备件短缺和排污控制标准提高等因素的影响，原预计使用年限与实际存在的情况存在较大差异。 经公司第二届董事会第一次会议决议审议通过，从2003 年1 月1 日起对该部分固定资产的折旧年限和折旧率进行调整。变更前年折旧率为9.6%－16%，全年折旧费用为4.87 亿元；变更后年折旧率为9.6%－19.2%，应计入本年度的折旧费用为23.94 亿元。公司对会计估计变更的核算采用未来适用法，该项会计估计变更使得本年利润相比变更前减少19.06 亿元。 2003年，股市上有“五朵金花”之称谓，即钢铁、汽车、石化、能源电力及金融板块个股。宝钢股份2003年净利润为70亿元。CAS04－固定资产EM CASECASE：科龙电器（000921）-2002 有网友在新浪留言称：2002年12月份，科龙针对当月销售出台了一个销售政策，要点如下：空调淡季当旺季；经销商12月份打款享受9月份的贴息政策；经销商用科龙账上金额提货，享受提货奖励和年度奖励；经销商可以不把货提走，科龙的各分公司仓库调整出部分位置存放经销商的货；如2003年价格调整，销售补差政策；如经销商所提之货，旺季不能销售，可换货；12月份的客户发票全部留在科龙各分公司，用于退货冲账。CAS14－收入EM CASECASE：辽源得亨（600699）-2007 辽源得亨股份有限公司在2007年10月30日发布业绩预警公告，称“2007年公司主营业务虽有提高，但至年底预计仍将亏损”。在该公司2007年第三季度报告中显示：年初至报告期期末金额（1-9月）净利润为-4190万元。 2007年11月12日，辽源得亨股份有限