我国上市公司经营者股权激励有效性研究.pdfVIP

l 的数量较多；从股权激励的模式看，采取股票期权模式的上市公司数 量较多；从所有权类型上看，民营上市公司实施经营者股权激励的数 量要多于国有企业，其有效性也要优于国有上市公司。公司规模、财 务杠杆、经营者货币薪酬、企业成长性和股权集中度都会影响上市公 司股权激励实施的有效性。其中，股权激励的有效性与企业成长性呈 正相关关系，与公司规模、财务杠杆、经营者货币薪酬和股权集中度 呈负相关关系。 最后，本文根据实证结果提出相应的提高我国上市公司经营者股 权激励有效性的政策建议，如规范和完善股票市场、进一步完善股权 激励的相关法律法规、完善上市公司薪酬委员会制度、合理确定股权 激励的行权指标等，为我国上市公司股权激励建设提供一些有益的启 示。 关键词：股权激励；实施效果；公司业绩 Il 1_HERESEARCHONTHEEFFECTI、任}NESSOF EⅫCUTIVESTOCKOWNERSHIPINCENTⅣES INOURLISTEDCONⅡ黼ⅢS ABSTRACT An feamreofmodem isthe of important enterprisesystemseparation and ofthe hasledto ownershipmanagement．Separation power effectivetosolvethe principal—agentproblems．Anway istoestablishalleffectiveincentiveandrestraint problem mechanisms， with theclient’Sinterests letthe allowingagents consistent，and operator haveacertain of isthe percentageequity mostdirectandmosteffective method tocoordinatetheinterestsof and managers 1 the reformin sharestructure China 999)．Withsplit basicallycompleted andthe markets andmore capital graduallyimproved，morecompanies to stock incentivesto moreand begin