原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
CONTENT 上半年市场回顾：投资级、高收益美元债整体下跌
目录 上半年事件关注：“南向通”值得期待
下半年市场判断：投资级偏震荡，高收益违约风险加大
投资策略与下半年展望：结构性机会值得关注
风险提示
1.1 一级市场：发行量整体高于去年同期，结构上城投、地产发行有所缩量
• 21年上半年中资美元债发行量高于20年同期，但不及19年同期水平。上半年中资美元债一级市场发行规模1015亿美
元，同比上升36.79亿美元，但不及19年同期的1196亿水平。
• 行业方面，城投美元债、地产美元债上半年发行量相比20年和19年同期有所下降，可能受地产“345”新规、城投
“红黄绿”监管等行业结构性负债监管趋严的影响。21年上半年，城投美元债发行规模75.34亿美元，相比20年、19
年同期分别下降7.32亿美元、65.93亿美元；地产美元债发行286.08亿美元，同比20年、19年同期下降36.94亿美元、
216.57亿美元。
2021年中资美元债发行量（亿美元） 21年上半年城投美元债发行量（亿美元）
2019 2020 2021
2019 2020 2021
70
350
60
300
50
250
40
200
30
150
100 20
50 10
0 0
月 月 月 月 月 月 月 月
文档评论（0）