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第三章 项目投资管理 知识要点 投资及项目投资概念 项目投资的现金流量估算 投资回收期 投资利润率 净现值 现值指数 内含收益率 掌握这些指标的计算及在投资决策中的 运用 本章目录 第一节　投资概述 第二节　项目投资的现金流量分析 第三节　项目投资决策评价指标及其计算 第四节　项目投资决策评价指标的运用  第一节　投资概述 一、投资的涵义和种类 二、投资的程序 三、投资决策应遵循的原则 二、企业投资的种类 对内投资 对外投资 直接投资 间接投资 与生产经营关系 短期投资 长期投资 投资回收时间 投资范围 战术性投资 战略性投资 确定性投资 风险性投资 投资对未来的影响程度 投资的风险程度 二、项目投资的一般问题 (一)、 项目投资概述 项目投资是一种以特定项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为。 项目投资的特点 : 1.金额大；2.影响时间长; 3.变现能力差;4.风险大; 5.不经常发生。 （三）投资项目的分类 新建 项目 更新改造 纯固定资产投资 完整工业投资 （四）项目投资的程序 提出 评价 决策 执行 再评价 构成： 项目计算期=建设期+运营期 （建设期以投资为主，生产经营期以收益为主。） 第二节 项目投资现金流量分析 一、项目计算期 概念:项目计算期指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间。 项目计算期的构成 0 n 建设起点 投产日 终结点 s 建设期 S 生产经营期P + 项目计算期N N=S+P 【例】项目计算期的计算　某企业拟购建一项固定资产，预计使用寿命为10年。　　要求：就以下各种不相关情况分别确定该项目的项目计算期。　　（1）在建设起点投资并投产。　　（2）建设期为一年。　　　　【解析】 （1）项目计算期=0+10=10（年）（2）项目计算期=1+10=11（年） （二）、项目投资的内容与资金投入方式 1、项目投资的内容　　从项目投资的角度看，原始投资（又称初始投资）等于企业为使该项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金： 原始投资=建设投资＋流动资金投资 　　项目总投资=原始投资＋建设期资本化利息 建设投资 流动资金投资 固定资产投资 无形资产投资 开办费投资 注意：固定资产原值=固定资产投资+建设期资本化借款利息 项目总投资=原始总投资 +资本化利息 【注意】　　1.原始投资不受企业投资资金来源的影响，但投资总额受企业投资资金来源的影响。　　2.固定资产投资中不包括资本化利息费用，但计提折旧，依据是固定资产原值 　　固定资产原值=固定资产投资+建设期资本化借款利息 2、项目投资资金的投入方式 一次投入和分次投入 一次投入方式是指投资行为集中一次发生在项目计算期第一个年度的年初或年末。 分次投入方式是指投资行为涉及两个或两个以上年度，或虽然只涉及一个年度但同时在该年的年初和年末发生。 【例】投资主体将原始投资注入具体项目的投入方式包括一次投入和分次投入，如果投资行为只涉及一个年度属于一次投入，若投资行为涉及两个或两个以上年度则属于分次投入。（　）　　　　 【例】投资主体将原始投资注入具体项目的投入方式包括一次投入和分次投入，如果投资行为只涉及一个年度属于一次投入，若投资行为涉及两个或两个以上年度则属于分次投入。（　）　　【答案】×　　【解析】若投资虽然只涉及一个年度但同时在该年的年初和年末发生，则该项投资行为从时间特征看也属于分次投入方式。　　 例1：企业拟新建一条生产线，需要在建设起点一次性投入固定资产投资200万元，在建设期末投入无形资产25万元。已知建设期为1年，建设期末资本化利息为10万元，全部计入固定资产原值。流动资金投资合计为20万元。 要求：试计算以下指标： （1）固定资产原值 （2）建设投资 （3）原始投资 （4）项目总投资 解：（1）固定资产原值=200+10=210（万元） （2）建设投资=200+25=225（万元） （3）原始投资=200+25+20=245（万元） （4）项目总投资=245+10=255 （万元 五、现金流量的内容及估算 一、现金流量的概念 二、确定现金流量的假设 三、现金流量的内容 四、现金流量的估算 五、净现金流量的计算 现金流量的概念 是指一个投资项目引起的企业现金收入和支出 的增加量 指广义现金 货币资金 非货币资源的变现价值 相对于投资项目实施前的现金量而言 二、现金流量的内容及估算 （一）投资项目的类型假设。假设投资项目只包括单纯固定资产投资项目、完整工业投