资本成本概述(PPT47页) .pptxVIP

第六章 资本成本;;第六章　资本成本 ;第一节?资本成本概述 ;资本成本的概念的两个方面 ;公司的资本成本;投资项目的资本成本;9、要学生做的事，教职员躬亲共做；要学生学的知识，教职员躬亲共学；要学生守的规则，教职员躬亲共守。6月-216月-21Saturday, June 19, 2021 10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。17:19:3117:19:3117:196/19/2021 5:19:31 PM 11、一个好的教师，是一个懂得心理学和教育学的人。6月-2117:19:3117:19Jun-2119-Jun-21 12、要记住，你不仅是教课的教师，也是学生的教育者，生活的导师??道德的引路人。17:19:3117:19:3117:19Saturday, June 19, 2021 13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。6月-216月-2117:19:3117:19:31June 19, 2021 14、谁要是自己还没有发展培养和教育好，他就不能发展培养和教育别人。19 六月 20215:19:31 下午17:19:316月-21 15、一年之计，莫如树谷；十年之计，莫如树木；终身之计，莫如树人。六月 215:19 下午6月-2117:19June 19, 2021 16、提出一个问题往往比解决一个更重要。因为解决问题也许仅是一个数学上或实验上的技能而已，而提出新的问题，却需要有创造性的想像力，而且标志着科学的真正进步。2021/6/19 17:19:3117:19:3119 June 2021 17、儿童是中心，教育的措施便围绕他们而组织起来。5:19:31 下午5:19 下午17:19:316月-21 2、Our destiny offers not only the cup of despair, but the chalice of opportunity. (Richard Nixon, American President )命运给予我们的不是失望之酒，而是机会之杯。二〇二一年六月十七日2021年6月17日星期四 3、Patience is bitter, but its fruit is sweet. (Jean Jacques Rousseau , French thinker)忍耐是痛苦的，但它的果实是甜蜜的。10:516.17.202110:516.17.202110:5110:51:196.17.202110:516.17.2021 4、All that you do, do with your might; things done by halves are never done right. ----R.H. Stoddard, American poet做一切事都应尽力而为，半途而废永远不行6.17.20216.17.202110:5110:5110:51:1910:51:19 5、You have to believe in yourself. Thats the secret of success. ----Charles Chaplin人必须相信自己，这是成功的秘诀。-Thursday, June 17, 2021June 21Thursday, June 17, 20216/17/2021 ? ;资本成本的用途;估计资本成本的方法 ;普通股成本的估计 ;资本资产定价模型 ;无风险利率的估计;选择票面利率或到期收益率;选择名义利率或实际利率 ; 名义现金流量要使用名义折现率进行折现，实际现金流量要使用实际折现率进行折现。 ;;;实务中的处理方式;单项选择题;贝塔值的估计 P125;;单项选择题;;股利增长模型 ;增长率的估计 ;P127【教材例6-3】ABC公司2001年—2005年的股利支付情况见表6-2。表6-2 ????????ABC公司2001年～2005年的股利支付情况表;;单项选择题;;;债券收益加风险溢价法 ;总结：;第三节 债务成本的估计 ;多项选择题;;债务成本估计的方法 ;;P132【教材例6-6】A公司8年前发行了面值为1000元、期限30年的长期债券，利率是7%，每年付息一次，目前市价为900元。 900=1000×7%×（P/A，Kd，22）+1000×（P，Kd，22） 用试误法求解，Kd=7.98%。;可比公司法;风险调整法 ;财务比率法;税后债务成本;【解析】 951.38=1000×7.5%×（P/A，I，4）+1000×（P/F，I，4） 　　 即：951.38=75×（P/A，I，4）+1000×（P/F，I，4