敏实集团-市场前景及投资研究报告-电动化与智能化，二次腾飞.pdfVIP

[Table_MainInfo] 公司研究/汽车与零配件 证券研究报告 敏实集团公司研究 2021 年07 月16 日 [Table_AuthorInfo] 电动化与智能化助力国际巨头二次腾飞 [Table_Summary] 投资要点：  敏实集团是全球领先的汽车零部件供应商。敏实集团自成立以来经过近 30 年的发展，已成为一家全球领先的汽车零部件供应商，根据公司招股说明书 （申报稿），公司在Automotive News 发布的2020 年全球汽车零部件供应商 百强榜中位列第86 名。公司主要产品包括乘用车外饰件与车身结构件，基于 高性能铝材、高弹性TPV 以及改性塑料三大新材料技术，形成金属饰条、塑 件、铝件、铝电池盒件等四大产品体系。公司在传统汽车零部件产品领域具 有较高国际市场地位，2018 年至2020 年公司在车身饰条和行李架的市场占 有率位列国内第一、全球第一，散热器格栅位列国内第一、全球第三。在技 术实力方面，公司已经具备了先进的新材料技术、表面处理技术和智能制造 整合能力等三大核心技术能力，并拥有相关发明专利1399 件。公司客户覆盖 了市场主要整车企业，并与全球年销量100 万辆以上乘用车品牌达成长期合 作关系。在业务布局方面，公司共有 68 家境内控股子公司及合伙企业、44 家境外控股子公司及11 家参股公司，基本辐射了全球主要汽车消费市场，具 备快速切入客户平台化架构下的供应链体系。  公司全面拥抱电动化和智能化趋势，产品升级转型进行时。公司近三十年的 发展主要经历了探索及开拓期、快速发展期和转型期三个阶段，自2016 年开 始，公司顺应汽车行业“新四化”的发展趋势，通过自主研发形成了包括铝 动力电池盒、发光格栅、智能前脸等创新产品的全新产品体系。在电池盒方 面，公司在技术、产品和市场方面均同步或优于欧美企业，在全球范围内较 早布局铝动力电池盒产品，并将其作为公司未来主要发展战略规划之一。目 前公司铝动力电池盒业务进入多家主机厂全球电动车平台的供货商体系，并 已获取包括宝马、戴姆勒、本田、日产、雷诺、福特、沃尔沃及捷豹路虎等 在内的多个主要汽车品牌的项目定点函，全生命周期意向订单已超300 亿元， 2020 年公司电池盒业务位于国内第二。  电动化与轻量化需求催生广阔的铝电池盒市场。动力电池盒是动力电池系统 的重要部件，单车价值量可达数千元，其主体结构分为上壳体