核准制法规及其完善方向.pptxVIP

核准制变革及其深化：投行业务如何适应;演讲提纲;;前言; ;第一部分　中国证券发行核准制制度;核准制;证券市场及其地位：执业的舞台;Pre-IPO 市场与发行市场（primary market）：中介执业的主要领域; “天使投资”(angel capital) “风险投资”(venture capital) 首次公开发行(initial public offering)＝＝＝》公司成长融资，资源配置的中心 再融资(refinancing)（增发、配股、公司债券、可转换公司债券）;证券市场进一步发展面临的挑战及选择; ;证券发行核准制是对政府审批体系的扬弃时市场发展的选???;证券发行核准制是对发达市场经验的借鉴;核准制的内含与实质;核准制的实质;;市场本位（market-orientation ：新的责权利关系，强化责任，分散风险，风险市场化，激励市场创新功能。 规范化(standardizing）：法制、标准、惯例 国际化（“三化”）internationalization,globalization, integration 法治精神：法规、标准、规则及其一致实施 提高效率（efficiency）：角色定位、职业化、程序化 激励创新（innovation）：市场主体创新机能 明确责任（responsibility） 分散风险(risk-diversification) 透明度(transparency)：强制性信息披露，“阳光是最好的消毒剂，电灯是最有效的警察”;发行审核的核心问题及任务（Ｔhe Core Question of IPO Review）;核准过程;IPO: 核准过程简述;IPO: 核准过程; 谁对发行人的质量负责：证券市场的中介品牌效应; 发行人质量的审核保证体系;  参与核准制下股票发行的其他机构;?核准制基础之一：公司董事的fiduciary duty;? 核准制基础之二：中介机构的尽职尽责;核准制基础之三：投资环境改善和投资者成熟;核准制基础之四：健全的游戏规则;核准制的法规、标准和规则体系 ; ;第二部分 核准制下主承销商业务的重大转变;发行市场的活动主体（players）; 证券发行的中介团队;投资银行：培育证券市场主体和配置资本资源的中介;主承销商在中介机构团队中的角色;主承销商的核查;核准制下中介服务的性质;核准制下主承销商的关键性角色;主承销商的权利;主承销商的责任和义务;核准制下主承销业务的框架;主承销业务的主要内容;主承销业务的主要内容;主承销业务的主要内容;主承销业务的主要内容;主承销业务的主要内容;主承销商的内部控制机制;主承销商监管思路的深化; ;第三部分 Pro-IPO的策划、改制重组和法定辅导;首次公开发行股票公司改制重组暂行规定;改制重组的主要内容;公司与公司文化;公司治理的实质;公司治理的实质;?;公司治理与证券市场监管;何谓改制？;何谓重组？;四类企业分类治理;国有背景的企业;非国有背景的企业;当前我国公司治理存在差距的深层原因剖析;2000/03/17《股票发行上市辅导工作暂行办法》（证监发[2000]17号） 关于公司公告拟公开发行股票并上市有关事宜的通知（证监发行字[2000]141号） 10月16日《首次公开发行股票辅导工作办法》证监发[2001]125号 ;核准制下辅导工作的定位;辅导工作的基本规范;核准制; 第四部分 慎重推荐与申报;优秀企业优先进入（First in for best candidate）;  依法申报，法定责任  ; 推荐函应至少包括以下内容：表达明确的推荐意愿及其理由，提出对发行人发展前景的评价意见，说明发行人是否符合发行上市条件及其他有关规定，提示发行人的主要问题和风险，简介证券公司内部审核程序、内核意见以及参与本次发行的项目组成人员及相关经历。 ;公司质量与中介业务;发行人质量的内含：投资者眼中的优秀公司;公司质量与公司融资;申报准则是适应核准制的要求而制定的 ;申报准则的核心内容;申报准则主要特点;按核准制精神设计申报准则的内容体系 ;;明确了申报责任;;13.对财务会计资料提出明确要求;14.要求提供有关发行人情况的重要文件;15.对定向募集公司的内部职工股采取加大披露明确责任的做法;核准制; 第六部分 核准制下强制性信息披露及其专业基础;来历; 起草招股说明书新准则的背景和简要过程;招股说明书在核准制下证券监管中的地位和作用;核准制新规则下招股说明书的主要特点;新招股说明书的内容体系;编制招股说明书的总体监管要求;招股说明书的责任主体;从招股说明书中应该关注哪些最主要的信息？;关于风险因素;发行人的历史、现状及规范运作 ;通