广东电力发展股份有限公司2018年度第一期中期票据跟踪评级报告.pdf

跟踪评级报告 跟踪评级报告 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd. 新世纪评级 Brilliance Ratings 跟踪评级概述 编号：【新世纪跟踪(2021)101050】 评级对象： 广东电力发展股份有限公司2018 年度第一期中期票据 18 粤电发MTN001 主体/展望/债项/评级时间 本次跟踪： AAA/稳定/AAA/2021 年07 月08 日 前次跟踪： AAA/稳定/AAA/2020 年07 月10 日 首次评级： AAA/稳定/AAA/2018 年08 月15 日 主要财务数据及指标 跟踪评级观点 2021 年 上海新世纪资信评估投资服务有限公司（简称“本 项 目 2018 年 2019 年 2020 年 第一季度 评级机构”）对广东电力发展股份有限公司（简称 金额单位：人民币亿元 “粤电力”、“该公司”或“公司”）2018 年度第一 母公司口径数据： 期中期票据的跟踪评级反映了2020 年以来粤电力 货币资金 3.86 2.25 3.38 2.11 在股东背景、区域市场地位等方面所具有的优势， 刚性债务 49.51 56.71 74.55 78.90 同时也反映了公司在市场竞争和盈利能力等方面 所有者权益 237.12 252.87 258.42 260.72 经营性现金净流入量 0.80 2.99 0.70 -0.24 所面临的压力与风险。 合并口径数据及指标： 总资产 733.30 754.72 859.71 887.94 主要优势： 总负债 418.12 412.82 502.27 529.05 刚性债务 342.76 328.62 387.57 415.57  区域经济发展环境较好。近年来，广东省整体 所有者权益 315.18 341.90 357.43 358.89 经济发展稳健，用电需求较大，为粤电力的电 营业收入 274.09 293.60 283.29 78.56 力业务发展提供了较好的环境。 净利润 9.10 18.07 26.35 -0.59 经营性现金净流入量 60.00 82.73 62.81 7.01  装机规模优势。粤电力装机规模较大，且近年 EBITDA 59.28 75.60 80.51 － 资产负债率[%] 57.02 54.70 58.42 59.58 来持续保持一定规模清洁能源投资，电源结构 权益资本与刚性债务 呈多元化发展，总装机容量稳步上升，区域地 91.95 104.04 92.22 86.36 比率[%]