2021年6月信用债市场运行报告.docxVIP

一、信用债市场运行 （一）一级市场 信用债一级市场发行量和净融资均回升 2021 年 6 月（下称 6 月、6 月份），信用债（本文纳入统计的信用债仅包括企业债、公司债、中期票据、短期 融资券和定向工具）共发行 1171 只，募集资金 10164.93 亿元，较上月大幅增加 4719.19 亿元；有 7046.64 亿元信用债到期，净融资额为 3118.29 亿元，净融资再次回正（前值为-1860.99 亿元）。发行量最高的仍为短期融资券，发行共计 3939.20 亿元（表 1）。 综合来看，虽然 6 月份信用债发行总量和净融资环比 5 月有较大提升，但公司债券发行上市审核趋严、城投公司融资政策收紧等因素或将在未来的一段时间内持续影响信用债发行。此外，根据财政部政府债务研究和评估中心披露的数据，截至 6 月末，新增专项债券发行进度仅完成限额的 28%，而前两年同期新增专项债券发行进度已完成约 60%，目前发行进度显著滞后。虽然未来地方政府债出现单月集中发行模式的可能性较小，但下半年地方债发行仍将继续发力，不断攀升的利率债供给压力可能在下半年对信用债发行持续造成影响。 表 1：2021 年 6 月信用债发行与到期 债券类型 总发行量 (亿元) 发行 只数 总偿还量 (亿元) 净融资额 (亿元) 到期偿还量 (亿元) 到期 只数 提前兑付 量(亿元) 提前兑 付只数 回售量 (亿元)