6月经济数据点评：结构仍在分化，宽松需要耐心.docxVIP

目 录 TOC \o 1-1 \h \z \u GDP：工业强，服务弱 4 需求端：投资强于消费 4 生产端：出口提供支撑 5 经济仍趋下行 7 图目录 图 1 GDP 季度同比增速（%） 4 图 2 第二产业和第三产业 GDP 季度同比增速（%） 4 图 3 固定资产投资完成额季调环比（%） 4 图 4 固定资产投资完成额和地产投资当月同比（%） 4 图 5 地产投资、制造业投资和基建投资当月同比（%） 5 图 6 社会消费品零售总额当月同比（%） 5 图 7 各年份 6 月消费季调环比（%） 5 图 8 工业增加值当月同比（%） 6 图 9 工业增加值季调环比（%） 6 图 10 各行业增加值当月同比（%） 6 图 11 服务业生产指数同比（%） 6 图 12 地产投资、消费和出口当月同比（%） 7 图 13 商品房销售当月同比（%） 7 图 14 人均消费支出和人均可支配收入同比（%） 7 图 15 PMI 和 10 年期国债收益率（%） 8 GDP：工业强，服务弱 2021 年二季度 GDP 同比增长 7.9%，两年平均增长 5.5%，相比于一季度小幅回升 0.5 个百分点。二季度 GDP 增速小幅回升，但仍低于疫情前水平，也低于去年四季度 6.5%的增速，进一步确认了反映本轮经济的复苏高点已过，这与我们之前判断一致。总