2021年第二季度信用债市场运行报告.docxVIP

一、信用债市场运行 （一）一级市场 信用债发行量和净融资大幅减少 2021 年第二季度，信用债（本文纳入统计的信用债仅包括企业债、公司债、中期票据、短期融资券和定向工 具）共发行 3176 只，募集资金 29085.11 亿元，较上季度减少 2842.84 亿元;有 2385 只信用债到期，信用债净融 资 3477.43 亿元，与上季度相比大幅减少 3007.74 亿元（见表 1）。 2021 年 4 月下旬以来公司债券发行上市审核趋严、城投公司融资政策收紧等因素，对信用债一级市场发行造成了较大影响，可能是导致第二季度信用债发行规模和净融资均大幅降低的主要原因，其或将在未来的一段时间内持续影响信用债发行。 此外，根据财政部政府债务研究和评估中心披露的数据，截至第二季度末，新增专项债券发行进度仅完成限额的 28%，而前两年同期新增专项债券发行进度已完成约 60%，目前发行进度显著滞后。虽然未来地方政府债出现单月集中发行模式的可能性较小，但下半年地方债发行仍将继续发力，利率债供给压力的上升可能在下半年对信用债发行持续造成影响。 表 1：2021 年二季度信用债发行与到期 债券类型 总发行量 (亿元) 发行 只数 总偿还量 (亿元) 净融资额 (亿元) 到期偿还 量(亿元) 到期 只数 提前兑付 量(亿元) 提前兑付 只数 回售量 (亿元) 回售 只数 企业债 1323.90 143