利润表分析培训讲座.pptxVIP

第三章利润表分析项 目 2000年度 2001年度 一、主营业务收入 40938 48201 减：主营业务成本 26801 32187 主营业务税金及附加 164 267 二、主营业务利润 13973 15747 加：其他业务利润 310 57 营业费用 1380 1537 管理费用 2867 4330 财务费用 1715 1655 三、营业利润 8321 8282 加：投资收益 890 1450 补贴投入 350 1 营业外收入 344 364 减：营业外支出 59 33 四、利润总额 9844 10064 减：所得税 3224 3518 五、净利润 6620 6546 企业生命周期中现金流和利润之间的关系自由现金流+经营现金流融资现金流利润?初创期成长期成熟期衰退期投资现金流 投融资活动分析 投资项目策划投资：资源重新配置，和资本重新组合，使资本创造利润的保值增值过程。投资项目策划：对投资活动的整体战略和策略进行运筹规划，分析资本运动的时间、空间、结构三维特征，从而选择最佳投资时机、最佳投资方式，最佳投资结构，获得满意、可靠的投资回报。案例：浙江镇海炼化的投融资方案镇海石油化工股份有限公司简介：年加工原油800万吨，计划再上800万吨一般需要投资200亿，该公司方案109亿，后又压缩到98亿元，当时国家计委认为节约投资，经济指标优于原方案，批准自筹资金立项。能被国家立项，是个天大喜事，但镇海人把自己的方案否定了，为什么？方案的融资分析投资资金占用融资安排98亿元全部贷款沉重包袱财务费用难以翻身新方案投资额融资安排69亿元一期贷款15亿元以后项目滚动发展投资策划失败的案例——“拥有一片故土”为何流产？1992年，深圳某集团从“拥有一片美国”的策划中获得灵感，在全国选择36个地点各建一处“中华民族故土园”，每个园占地10亩，折合约960万平方英寸，分期发售960万份《拥有一片故土证书》，名义上拥有全国各处故土园各1平方英寸的土地使用权。项目为何流产？当时认为：构思大胆奇妙，紧紧抓住国人的故土观念具有吸引力。1993年开始销售，1995年该公司因为“故土工程”成为被告，活动“不了了之”，为什么？分析原因1、如果按计划每份1380元，发售960万份，将筹集过百亿资金，必将冲击国内金融市场，惊动政府部门；2、运作过程这的随意性、盲目性，如随意增加保险项目，太平洋保险公司收1亿保费担1920亿保额，保《证书》所有人的人身意外伤害险，不合理的保险条款被有关部门制止， 《证书》所有人纷纷退证；3、项目的不可行性。估计不足，盲目乐观，决策错误。投融资项目策划应考虑的因素——（一）投资策划应考虑的因素1、经济因素（市场、资源、技术、结构、规模、环境、布局、周期）2、非经济因素（政治、军事、人文、自然、环保）3、风险（未来的不确定性）投融资项目策划应考虑的因素——（二）融资策划应考虑的因素1、强调资本的功能价值和资本的权利，重视资本的利益分配机制；2、融入资本的运作目标是资本的安全（保值）和资本的效益（增值）；3、投融资策划的实质是实现资源的最佳配置，资本家寻找资本经营专家；4、资本运作需要发达完善的资本市场；5、当前的态势是：资本的社会化，资本主体多元化；资本形态证券化；资本运营职业化。 公司分周期的投融资理财战略按行业、企业生命周期划分1、行业幼稚期—企业的初创期2、行业成长期—企业的成长期3、行业成熟期—企业的成熟期4、行业调整期—企业的调整期于久洪 一、幼稚—初创期理财战略（一）行业幼稚期的特征市场增长率高需求增长快技术变动大产品、市场、服务策略上有很大余地竞争信息、用户信息不多行业进入壁垒低于久洪 （二）企业的初创期的战略初创期财务特征1、规模小，单位固定成本高2、缺乏对产品的认识3、融资环境不利4、核心产品不能提供大量现金流5、管理的无序要求强权6、战略管理处于低层次于久洪 （三）企业的初创期的战略定位1、股权资本型的筹资战略2、一体化的投资战略3、无股利政策于久洪 （四）企业的初创期的战略实施1、全方位落实理财战略意图2、指定财务战略实施计划 （1）未来3年资本支出计划 （2）确定融资规划 （3）慎重发放股利3、理财活动以生产、研发为依据于久洪 二、成长—发展期理财战略（一）行业成长期特征1、市场增长率高2、需求高速增长3、技术渐趋定型4、行业特点、竞争信息、用户信息较明朗5、行业进入壁垒提高6、竞争者增多于久洪 （二）企业发展期理财战略发展期财务特征1、面对巨大的现金需求2、形成大量固定资产，计提大量折旧3、投资欲望高涨于久洪 （三）企业发展期理财战略定位1、相对稳健型的筹资战略2、适度分权的投资战略 案例3、分配战略于久洪 项目投资规模与决策授权规模 万美元 决策机