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高端白酒行业市场分析报告
2021年7月
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1. 为什么次高端白酒有景气小周期？
经济周期、库存周期、供给周期、以及政策周期叠加影响和决定着白酒行业的
周期波动；而经济周期又是影响白酒行业需求周期的最重要因素。而在白酒的
景气周期中，次高端白酒又有着自身的小周期；其中背后的本质原因我们认为
在于两点：
①
②
经济周期复苏的特点决定次高端白酒消费需求有着加速升级的小周期。在
一轮经济周期启动过程中，往往首先伴随着宽松的货币政策，首先是高端
消费群体崛起——高端酒复苏并率先进入景气周期；其次是经济增速企稳
恢复，经济活动频率增加、居民收入水平提升&消费升级，对应次高端用
酒的需
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