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第四章 筹资方式;教学目的;第一节 筹资原则;一、筹资渠道与筹资方式;融资方式 是指公司筹措资金时所采用的具体方法和手段。 短期融资方式和长期融资方式 短期融资方式---偿还期不超过一年的短期负债； 长期融资方式---偿还期超过一年的负债资本和权益资本的筹措； 权益性资本筹资方式和债务性资本筹资方式 权益性资本筹资方式---吸收直接投资、股票筹资、公司内部积累； 债务性资本筹资方式---长期银行借款、发行长期债券、融资租赁； 筹资方式与筹资渠道的相互关系 ;二、筹资管理???基本原则;三、资本金管理制度 资本金：是指企业在工商行政管理部门登记注册的资金（称注册资金）。 含义：是主权资金；具有盈利性；承担民事责任；办理注册登记。 种类：国家资本金、法人资本金、个人资本金和外商资本金。 （一）法定最低资本金：《公司法》规定：有限责任公司最低3万元；股份有限公司法定最低为500万元。 （二）资本金筹资方式：货币资金和非货币财产筹资 （三）资本金的筹资期限 1.实收资本制：一次筹足，实收资本与注册资本一致； 2.授权资本制：分次筹足，即实收资本与注册资本不一致； 3.折衷资本制：规定首期出资额，并规定缴清的期限。我国《公司法》规定：首次出资额不得低于注册资本的20%，也不得低于最低注册资本；其余两年内缴足。股份公司采用设立方式设立的为≧20%、募集设立发起人认股≧35%股份总额； （四）验资及出资证明：对投资者投入公司的资产进行法律上的确认；验资结束注册会计师向公司出具验资报告。公司据此出具出资证明。 （五）投资者的违约及其责任：没有及时足额出资---出资违约 ;第二节 资金需要量预测;预测资金需要量目的 公司在筹资前必须科学地预测所需要的资金数量，以保证筹集到的资金既能满足生产经营需要，又能最大限度地节约资金。 资金需要量预测的方法 1.定性预测法：利用直观的资料，依靠预测者的经验，对未来的资金需要量做出预测。 2.定量预测法：从过去的资金需求变化规律中，运用归纳分析手段，预测出未来的资金需要量。 最常用的定量预测法：销售百分比和资金习性法；;是指根据资金组成项目与销售收入总额之间的依存关系，按照计划期销售收入增长情况来预测需要追加资金的数量。 预测资金需要量的步骤： 1.确定留存收益的增加数---利润表 预测期股利支付率为零：净收益=留存收益增加额； 预测期分配股利： 净收益×（1-股利支付率）=留存收益增加额（即为：内部筹资额） 2.确定短期资金需要量---资产负债表 项目的金额变动与销售增减有直接关系的项目---敏感项目 现金、银行存款、应收账款、存货等---敏感性资产 应付费用、应付账款等---敏感性负债 固定资产净值的处理： 生产能力已饱和---敏感性资产 生产能力未饱和---非敏感性资产。但当产销量增长＞生产能力限度，则为敏感性资产；;;第三节 股票筹资;股票 指股份有限公司为筹措股权资本而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证。 股票的特点 法定性； 收益性； 风险性； 参与性； 无限期性； 可转让性； 价格波动性；;普通股股东的基本权利 1。公司管理权：主要表现为对公司董事会的选举权，并享有表决权、选举权和被选举权。 2。盈利分享权：即为剩余收益权。 3。优先认股权：是指股东为保持对公司的控制权而享有的优先购买公司新发行股票的权利。 4。剩余财产分配权：按其持股比例对清算净资产进行分配，但继偿还债务和优先股之后。 普通股的种类 1。按照股票是否记名：分为记名股和不记名股； 2。按照票面是否标有金额：面值股票和无面值股票； 3。按照发行对象和上市地区的不同：分为A股、B股、H股和N股（见下图）;15;股票的价值与价格 票面价值：指发行时在股票上标明的金额； 账面价值（股票净值）：是等于公司净资产减去优先股面值再除以普通股总股数； 清算价值：公司清算时每股股票代表的实际价值；与股票账面价值不相等； 发行价格：可以按面值发行，也可高于面值溢价发行。但我国不允许折价发行。 市场价格：指股票在市场上的交易价格；;股票的发行 1.发行的目的：设立公司和扩大经营规模。;（1）发起人认缴和社会公开募集的股本达到法定资本最低限额。 （2）发起设立的，需由发起人认购公司应发行的全部股份。 （3）募集设立的，发起人认购的股份不得少于公司股份总数的35%，其余股份应向社会公开募集。 3. 股票发行的基本程序 股票发行前的准备：对资产、财务状况审定、评估； 股票发行的审批阶段：提交相关文件。 包括：批准设立公司的文件；公司章程；经营估算书；发起人姓名或名称；招股说明书；代收股款的银行信息；承销券商的名称和协议； 股票发行的实施阶段：公布招股说明书等；