6月净流入放缓，但全球黄金ETF仍以积极势头收官第二季度-10页.pdfVIP

全球ETF 流量变动 2021 年6 月 8 July 2021 黄金日均交易量从5 月的1,760 亿美元降至1,630 亿美元， 6 月净流入放缓，但全球黄金ETF 仍以积极势 仍与年初至今日均1,650 亿美元的交易水平相近，但低于 头收官第二季度 2020 年1,830 亿美元的日均成交。最新的交易商持仓报告 (COT)显示，COMEX 黄金期货净多仓位降至522 吨（约合 290 亿美元），7 接近4 月底水平，与历史周均净多仓位水 摘要 平（500 吨，约合310 亿美元）保持一致。8 • 北美基金流入量被欧洲基金流出量所抵消 • 6 月份iShares Gold Trust 主导全球黄金ETF 流入，其 2021 年第二季度亮点 次为Xtrackers IE Physical Gold Euro Hedged 第二季度大部分时间内金价都呈反弹趋势，支撑了全球黄金 • 全球黄金ETF 资产管理规模保持相对稳定，但仍比 ETF 的净流入。在北美和欧洲基金的主导下，第二季度全球 2020 年8 月的历史高点低了近14% 黄金ETF 规模增长43.8 吨（约合27 亿美元，1.2%）。欧洲 方面，德国基金贡献了欧洲黄金ETF 总流入的约一半 （27.2 6 月亮点 吨，约合16 亿美元），其中流入最多的为Xtrackers IE 6 月份全球黄金ETF 持仓变动不大，小幅流入2.9 吨（约合 Physical Gold 基金（约合15 亿美元，26.5 吨）。同时，法国 1.91 亿美元，资产管理规模增加0.1% ，下同）。北美与亚 的Amundi Physical Gold ETC 流入约合5.83 亿美元（10.0 洲基金的净流入多被欧洲基金流出量所抵消。总体而言，尽 吨，19.8%），本季度法国黄金ETF 的规模也上升了20% 。 管在美联储相对鹰派立场的前景下，6 月下旬的金价出现明 北美方面，SPDR® Gold Shares 和SPDR® Gold MiniShares 显疲软势头，但黄金ETF 仍实现净流入，这表明投资者或许 主导流入势头，分别增加约合6.15 亿美元(1.1%)和2.25 亿美 在利用低位金价来建立黄金多仓 1 。全球黄金ETF 总规模为 元(5.7%) ，而Sprott Physical Gold Trust 则流入约合1.24 亿美 3,624 吨（约合2,060 亿美元）2 ，比2020 年10 月3,909 吨的 元(2.8%) ，iShares Gold Trust 为1 亿美元(0.4%) 。 吨位记录高位低约7% 。3 亚洲方面，6 月份的黄金ETF 流入不足以抵消5 月的大幅流 美国基金及欧洲低成本黄金ETF4是6 月净流入的主导力 出，因而本季度亚洲基金现约合9,200 万美元(-1.2%)的小幅 量，而规模较大的欧洲基金（尤其是英国与德国基金）则出 流出。本季度初，风险偏好的上升以及由金价上涨而引发的 现大量流出。北美黄金ETF 持仓上升10.5 吨（约合6.46 亿 获利抛售现象导致亚洲市场出现疲软，但这一疲软趋势在本 美元，0.6% ），而相比之下欧洲基金则流出9.4 吨（约合 季度末有所扭转：随着通胀压力的加剧以及金价的下跌，投 5.6 亿美元，-0.6% ）。值得注意的是，低成本黄金ETF 为北 资者或