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美国经济复苏加快 主权信用负面影响因素减弱 主权评级研究部 张珏 刘柯琦 摘要：202 1 年以来，美国疫苗接种加速，新冠肺炎疫情控制效果显著提升。 同时，得益于宽松的货币政策和大规模财政刺激计划的延续，美国经济今年以来 复苏势头明显加快，制造业持续扩张，进出口快速增长，一季度GDP 同比实现 正增长。受美国近期物价水平快速上升、通胀担忧加剧影响，美联储或将加速退 出宽松货币政策的进程。财政方面，应对疫情冲击的大规模财政扶持计划使得美 国政府财政赤字激增，债务规模大幅扩张，债务率不断攀升，对主权信用水平仍 存在一定负面影响。另外，美元的持续贬值不利于美国经济的持续恢复，同时也 将对全球经济的复苏形成冲击。总体而言，美国经济复苏加快的情况下，影响其 主权信用水平的负面因素有所减弱，但物价水平上升过快、财政支出压力、高杠 杆、汇率波动以及货币政策收紧预期提前对经济持续复苏产生的不确定性仍将对 美国主权信用水平存在较大影响。 一、疫苗接种快速推进下疫情控制效果显著提升 拜登政府2021 年 1 月20 日上台后积极推动新冠疫苗接种计划，并制定了 “7 月4 日之前70% 的美国成年人将至少接种一剂疫苗”的目标。根据美国疾病 控制与预防中心 （CDC ）数据，截至6 月25 日，美国已有53% 的人口（约1.56 有 亿人）至少接种一剂新冠疫苗，另有45% 的人口（约 1.22 亿人）完成了两剂新 冠疫苗接种。 所 权 随着疫苗的加速接种，美国疫情得到明显缓解，2021 年 1 月下旬以来每日 新增病例人数不断下降。截至2021 年6 月25 日，美国每日新增病例人数为1.14 版 万，较 1 月初水平大幅下降。在此情况下，CDC 于5 月中旬放松了防疫要求， 完全接种疫苗的美国人可以不戴口罩参加大多数室内活动。纽约等地也表示将在 级 本年夏天完全开放。 评 纪 世 新 1 主权信用观察 图表1 美国新冠疫情状况 （单位：例） 40,000,000 350,000 35,000,000 300,000 30,000,000 250,000 25,000,000 200,000 20,000,000