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美的和格力财务分析 美的和格力财务分析 美的和格力财务分析 美的和格力财务剖析 一、事例介绍 以下是美的电器和格力电器 2008 年和 2009 年的各项财务指标， 以及美的 2008 年至 2011 年的财务指标。请剖析比较。 美的电器、格力电器 财务指标 美的电器 000527 格力电器 000651 2008 年 2009 年 2008 年 2009 年 流动比率 速动比率 财产欠债率 % 已赢利息倍数 存货周转率 存货周转天数 应收账款周转率 应收账款周转天数 流动财产周转率 固定财产周转率 总财产周转率 销售净利率 % 销售毛利率 % 营业花费／营业总收入 % 管理花费／营业总收入 % 财务花费／营业总收入 % 财产减值损失／营业总收入 % 总财产净利率 % 净财产利润率 % 总财产酬劳率 % 经营活动产生的现金流量净额 ／营业收入 % 美的 2008 年 ~2011 年财务指标 流动财产 速动财产 流动欠债 流动比率 速动比率 欠债 财产 财产欠债率 净财产 权益乘数 均匀 净财产利润率 财产周转率 2008 2009 2010 2011 2008 2009 2010 2011 营业收入 营业成本 80.84% 78.21% 83.30% 81.22% 营业税金及附带 0.09% 0.13% 0.12% 0.38% 销售花费 10.17% 12.12% 9.31% 9.23% 管理花费 3.82% 3.51% 3.57% 3.43% 财务花费 1.06% 0.47% 0.62% 1.13% 财产减值损失 0.24% 0.36% -0.03% 0.04% 公允价值改动利润 -0.04% 0.06% 0.16% 0.04% 投资利润 0.09% 0.06% 0.17% 0.77% 营业利润 3.82% 5.33% 3.43% 5.39% 营业外收入 0.26% 0.82% 3.45% 0.73% 营业外支出 0.20% 0.34% 0.21% 0.15% 利润总数 3.88% 5.82% 6.65% 5.97% 所得税花费 0.46% 0.51% 1.23% 1.10% 净利润 3.42% 5.31% 5.42% 4.88% 二、事例剖析 （一）美的电器 1．流动比率、速动比率上涨，主要原由：钱币资本、应收单据、应收账款大幅增添。钱币 资本增添，一个主要原由是增发新股。应收单据、应收账款增添，致使总财产大幅增添，进而其余项目占总财产的比重降低。 2．财产欠债率降落，主要原由：欠债上涨幅度较小，股东权益上涨幅度较大，此中：股本、资本公积增添，是因为增发新股；未分派利润增添，是根源于今年盈余。 3．已赢利息倍数大幅增添，主要原由：利息支出大幅减少 4．应收账款周转率降低，主要原由：营业收入略有增添的状况下，应收账款大幅增添。这 也致使“销售商品、供给劳务收到的现金”减少。 5．流动财产周转率降低，主要原由：营业收入略有增添的状况下，钱币资本、应收单据、 应收账款大幅增添。 6．固定财产周转率降低，主要原由： 营业收入略有增添的状况下，固定财产增添幅度较大， 并且，昨年年初至年终也大幅增添。这一点，在“购建固定财产、无形财产和其余长久财产支付的现金”也有所反应。 7．销售净利率上涨，主要原由：毛利率上涨、财务花费减少，但营业花费增添，致使销售净利率上涨幅度不大。 毛利率上涨，在必定程度上是因为：毛利较高的国内销售增添，毛利较低的外国销售减少 2008 年收入（亿元） 2008 年毛利率 2009 年收入（亿元） 2009 年毛利率 国内 288.68 (63.7%) 21.78% 336.46 (71.2%) 23.00% 外国 164.46 (36.3%) 14.56% 136.33 (28.8%) 18.84% 共计 453.14 (100%) 19.16% 472.79 (100%) 21.79% 总的来看，收入上涨幅度不大，但国内收入上涨幅度比较大，约 16.55%。 2008年 2009年 2010年 2011年 收入 比率 毛利率 收入 比率 毛利率 收入 比率 毛利率 收入 比率 毛利率 国内 289 64% 21.8% 336 71% 23.0% 540 外国 164 36% 14.6% 136 29% 18.8% 206 8．营业花费增添，主要原由：安装维修费增添。今年度营销体系改革及提升安装维修花费 标准，致使计提的销售返利、 安装维修费等花费增添所致。这也是其余流动欠债增添的原由。 9．财务花费减少，主要原由：借钱减少，致使利息支出减少；另一方面，汇兑损失减少。 10．营业外收入增添，主要原由：财政补助（节能产品惠民工程） 11．经营活动产生的现金流量净额减少，主要原由：应收单据、应收账款