高管薪酬的决定因素概论.pptxVIP

专题十：高管薪酬的决定因素;专题结构;二、薪酬的社会解释 社会结构对高管薪酬的重要性 1.薪酬顾问的影响 2.薪酬顾问与 ceo的关系研究 3.社会解释的其他因素 （一）高管薪酬的同构性 1.产业影响 2.制度化进程 3.合法性 1）长期激励计划（LTIP） 2）现行管理技术（PMTs） 3）股票期权（SOPs）;（二）高管薪酬设定的社会比较 （三）社会资本 三、政治解释 四、事业部总经理薪酬影响因素和后果 （一）总经理薪酬与CEO薪酬 （二）总经理薪酬影响因素 （三）总经理薪酬的后果;一、薪酬结构框架;;二、经济解释;;（二）薪酬绩效的调节;;;;;;;;;结合以上分析，得出一下命题：;（三）人力资本;;Harris and Helfat（1997）研究了CEO薪酬与三个技能关系：公司特质，产业特质，一般性。 这三个与技能专业性的相关因素（风险与人力资本回报，市场力量，逆向选择）影响着薪酬。 他们认为外部CEO继承者将会比内部继承人获得更多的最初固定薪酬，只具备一般技能的外部CEO候选人将会比具备产业性质技能的继承人获得更多的起初固定薪酬。 他们从福布斯薪酬调查中确定了305个继承人（1978-1987），包括35个外部继承人。结果表明外部继承人从薪水和奖金中获得30%的额外薪酬。进一步讲，产业内继承人获得的薪水和奖金比内部继承人多23%，产业外继承人获得要多36%。这一结果与早先的一系列相似研究结果一致（Gilson and Vetsuypens1992;Joskow,Rose,and Shepard1993;Hambrind and Finkelstein1995）。 ;;;命题：;;;;1.边际产出 例如，工作复杂性可以向管理者提供更多的选择以及增加他们的自由裁量权（Finkelstein et al.2007），以及他们对公司潜在的贡献。;在这一层面有证据显示： 管制公司 非管制的公司 CEO的获得收益 薪酬和绩效的关系 在以上研究反映CEO的边际产出的情况下，作者提出如下命题： 命题10-6： ;不足： 1）.由于市场边界的分散性，使得管理者劳动力市场的影响很难准确的测量。 2）. 对可以安置的职位有多少合适的候选人（eligible candidates）存在这一方面并不清楚。 基于这两点的原因，管理者劳动力市场对高管薪酬的影响??实证研究涉及很少。;作者在此引用两个方面的研究： ① 研究发现：对在管理者劳动力市场上有一定地位的新的外来CEO来说这种关系更强。 ;② 在一个信息有效的劳动力市场上，薪酬和绩效的关系是非常紧密的，因为薪酬委员会需要根据市场情况支付薪酬，即支付现行薪酬（pay the going rate）。 ;非执行董事、薪酬委员会成员 CEO 本公司薪酬P1、市场薪酬P2 处理薪酬的速度V、现金薪酬的敏感性PPS ①V(P1P2) V(P1P2) ②PPS(P1P2) PPS(P1P2) ③因为薪酬顾问关注于薪酬分配前50%的部分，所以他们会增加向上的偏差（upward bias）;作者推测： 薪酬改变将会被一个减少高管薪酬的哄抬（bidding up）这种异常现象的动机所引导。 研究证实：多付或少付的这种异常现象对CEO的薪酬具有重要影响。 但是对少付的反应是否强于多付的反应还没有充分证实。;（一）高管薪酬的同构性 （二）高管薪酬设定的社会比较 （三）社会资本; 在CEO和公司这个群体共存的环境里，供给和需求增益意义（supply and demand gain meaning ）上的社会结构。 ;1.薪酬顾问的影响 2.薪酬顾问与 ceo的关系研究 3.社会解释的其他因素 ;1.薪酬顾问的影响 Baker，1998；crystal，1991；bebchuk and fried，2003；bizjak et al.2007；wade et al.，1997； finkelstein and hambrick，1988。;2.薪酬顾问与 ceo的关系研究 Conyon et al.（2006）指出 a.如果薪酬委员会在CEO薪酬增加上确实尽责，那么具有该委员会的公司的CEO的薪酬会比没有的高； b.当薪酬委员会提供给公司其他服务时，运用该薪酬委员会的公司的CEO不仅具有较高的薪酬，而且还会增加CEO的权力； c.根据社会比较理论，当CEO运用薪酬委员会时，他的薪酬会和具有相同委员会的公司的CEO的薪酬相同。 ; leventhal et al.，1972 ；lawler and jenkins，1992； cryst